调控对地产股明年的业绩不会有什么影响

"不得不顺应市场"

　　"我认为这轮调控对地产股明年的业绩不会有什么影响。但整个市场都认为地产股有问题，我不得不顺应市场趋势做一些减持，甚至在跌停板位置出了一些筹码。"向来稳健的基金经理李峰（化名）有点无奈地感叹。
　　10月中旬，李峰在30元附近抛掉香江控股（600162），打算先观望一下地产股的走势。"那时正是十七大期间，因为担心有调控地产的政策出台，就先把地产股清掉了。"11月27日，李峰觉得有资产注入概念的华侨城A（000069）价值低估，于是在53元附近重仓介入。
　　12月12日，华侨城A单日下跌6.73%，但李峰的决心并没有动摇。"华侨城A并非纯地产公司，受宏观调控影响相对较小。最重要的是，这股票有足够的安全边际。"基于这个判断，李峰果断加仓买入华侨城A。
　　但在12月17日，李峰却不得不抛售大笔华侨城A。"我始终认为股票没问题，但整个市场都在抛，认为地产股短期不会有机会。"李峰说，这也是没办法的事，"业绩损失那么大，你不抛，对投资人很难交代。"
　　减持了大半地产股，业绩压力小了一些，但李峰还是觉得有点郁闷。"要抛地产股，早在10月份就该抛了。现在哪是抛的时候？应该趁机吸筹。"
　　李峰的遭遇在基金圈并非个案。邱智（化名）是某大型基金公司的基金经理，今年是他首次独立运作一只股票型基金。此前他是房地产行业的资深研究员，2006年刚刚成为一只百亿元基金的掌门人。
　　"12月17日是我任基金经理以来最沮丧的一天。在当天收市后的投研会里，我几乎跟所有人都干了一架。如果不是18日地产股稍有起色，恐怕我也要抛了。"邱智的压力从11月中旬就已经开始，他掌舵的基金持有近三成地产股，市值正在毫不留情地疯狂缩水。
　　"所有人都问我发生了什么事。没有什么大利空啊，只是对部分市场楼价下调短暂的恐慌，这是我给他们的答案。"邱智把自己可以找到的渠道都问了一遍，对自己的判断很肯定。"'应该很快就会过去。'我对自己说。我甚至还计划趁机吸纳。"
　　但是，原本预料"很快就会过去"的调整，却演变成一波更大的下挫。各种关于楼价"拐点出现"的报道不断涌现，"地产股面临重新估值"的研究报告一份接一份摆上桌面。
　　"我一直认为地产是国内最有前景的行业。以我这么多年的研究经验来看，所谓价值重估都是狗屁。"邱智有些激动。
　　12月14日，邱智继续加仓万科A，不料17日，万科A几乎跌停。"我开始怀疑自己的判断，虽然当天的投研会上我的声音比谁都大。但会后我看着投资总监那双似笑非笑的眼睛，还是说了一句'我有第二套策略'。"
　　"想抛也抛不了"
　　事实上，邱智不是一个人在战斗，在下跌市场中加仓买入地产股的基金经理大有人在。今年以来，深圳另一位资深基金经理李小宁（化名）多次笑言自己对银行、地产股一见钟情。年初万科A只有15元时，李小宁就将其列为第一重仓股。
　　11月7日，李小宁接受记者采访时说，万科A是他今年做得很漂亮的一只股票。"8月9日，我在35元的价位把它出了，当时觉得估值比较高了。但10月18日，市场都不看好万科A时，我又在30元时把它买回来了。"
　　11月7日，万科A涨了1.16％，收盘价36.5元，比李小宁的买入价上涨了21.6％。那天，李小宁自信地笑言已在为明年布局。"银行和地产依然是最爱。招商银行（600036）、深发展（000001）等银行股占了30％，保利地产、万科A和金地集团（600383）等地产股占了20％。"