光大证券研究报告

光大证券研究报告
■ 调低投资评级 “增持”，未来6 个月目标价格60 元
预计07、08、09 三年EPS 分别为1.51 元、1.99 元、2.85 元，对应的
动态PE 分别为35、27、19 倍。以08 年30 倍PE 定价，目标价格60
元，股价接近我们目标价格，而且我们预计未来净利润增速将显著回落，
因此调低评级至“增持”。
■ 第三季度业绩符合预期， 07 年EPS 约1.56 元。
07 年1-9 月份实现的净利润9.06 亿，较年同期增长136.35%，EPS
约1.51 元； 7-9 月份实现的净利润3.91 亿，较年同期增长215%，
实现EPS 约0.51 元。业绩符合市场和我们的预期。自第四季度公司开
始缴税，公司出于税收考虑，可能在第三季度提前释放业绩，考虑税收
和业绩提前释放两因素，我们认为第四季度EPS 将有所回落，但估计在
0.30 元左右，全年的EPS 将达1.51 元。