优质地产项目注入，公司发展加速苏宁环球

　　公司开发的产品符合国家倡导的“中低价，小户型”的住宅产业政策，受宏观调控影响较小；大股东势力雄厚，未来仍有进一步注入地产资源的预期。我们认为公司自重组以来已进入跨越式增长阶段，预计未来几年仍将跳跃式增长，07-09年EPS 分别为0.65 元（51.6xPE）、1.51 元（22xPE）和2.85（11.77xPE）元。
　　考虑公司基本面的本质变化、土地储备充足，按08 年30-35 倍的动态PE 估值是可以接受的，则对应的价格是45 元—53 元。维持对公司“推荐”的投资评级。