★QDII配置A股或不超过1％ 不影响原有投资计划
★QDII配置A股或不超过1% 不影响原有投资计划 (2007.12.19 )
华宝兴业QDII基金获准发行
记者昨日从华宝兴业基金公司获悉，该公司旗下首只QDII产品——华宝兴业海外中国成长基金已正式获得中国证监会批准，将于近期发行。据悉，该基金主要投资于海外上市中国公司的股票，目标是在全球资本市场分享中国经济增长，追求资本长期增值。这是今年下半年获批发行的第六只QDII基金。
据悉，华宝兴业海外中国成长基金的资产配置比例范围为：股票占基金资产总值的60%-95%，债券和其他资产占基金资产总值的5%-40%。其中，股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司。中国公司指收入的50%以上来源于中国大陆的公司。在追求高收益的同时，该基金还将投资具有标准普尔评级为“A”以上或同等评级的发行人在中国证监会认可的中国大陆以外市场（包括香港、新加坡、美国）发行的固定收益证券，在流动性充足的情况下，主要投资香港债券市场，最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。在投资策略方面，该基金将采用基于基本面研究的成长导向的主动性管理策略，自下而上的选择个股，同时兼顾宏观经济和行业变化。
华宝兴业海外中国成长基金将由两名基金经理共同管理。其中，基金经理Gabriel Gondard证券从业经历7年，曾任法兴资产管理公司基金经理。另一位基金经理雷勇证券从业年限11年，1990年代在美国美林证券担任理财咨询师和高级分析师，之后在美国ACES 咨询交易公司任高级投资组合分析师。2005年4月加入华宝兴业，曾任研究部总经理，现任华宝兴业海外投资管理部总经理和金融工程部总经理。
对于公司首只QDII基金的运作，华宝兴业基金公司总经理裴长江信心十足得表示，作为一家中法合资基金公司，华宝兴业充分分享了法方股东在国际资产管理业务中长期积累形成的经验和知识，对QDII业务的理解和准备从一开始就获得了一个较高的起点。目前经过长期的准备，华宝兴业已经在投资、研究、交易、风险管理、后台清算等各个环节都配备了熟悉海外市场、拥有海外资产管理业务经验的管理人员，其QDII业务的各项准备工作已经就绪。
另据获悉，在华宝兴业QDII基金获批的同时，华宝兴业多策略增长基金的拆分也获得了证监会的批准，将于近期实施。至此华宝兴业今年已有两只基金拆分和两只新基金获得证监会批准。(上海证券报)
QDII配置A股或不超过1% 不影响原有投资计划
日前证监会基金部下发了"关于《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》中有关问题的口径"（下称口径文件）。在该口径文件中，证监会基金部明确表示，未来QDII产品可同时投资于国内和国外市场，即QDII未来可投A股。
文件一出台，引来市场各路人士纷纷猜测，褒贬不一。有人认为，QDII作为合格的境内投资者，其本职是要把资产投资到境外去，这样"出口转内销"未免荒唐，莫非是基金QDII出海全部遭遇波折后的无奈之举？但记者从几家基金公司处了解到，基金公司认为此举并没有外界想得那么复杂，只是关乎QDII投资范围的问题。
南方基金国际业务部总监丁晨对记者表示："我认为口径文件具有前瞻性。现在发的QDII都号称全球基金，但A股市场都没有囊括进去，这不很奇怪吗？现在的QDII充其量只能叫做国际配置。"
与QDII含义并不冲突
之所以有QDII这一名词，是在外汇管制下国内资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账目未完全开放的情况下，国内投资者能对境外市场进行投资。但基金公司人士认为，QDII也不是完全排斥国内市场。
北京一家具QDII资格的基金公司产品设计总监告诉记者，QDII从功能上来讲并没有规定只能投资境外市场，试行办法也规定QDII可以资产组合方式进行境外证券投资管理。据其透露，早在试行办法出台时，就有基金公司问管理层QDII能否投资A股，但当时管理层没有明确答复。据透露，证监会当初语焉不详是因当时A股市场过热，政策明确可能对A股稳定发展不利。现在口径文件出来，算是管理层的明确答复。
"我个人认为，这个文件并不是针对QDII，而主要是对QDII产品设计的补充说明。这也为以后的QDII多提供了一种产品设计方向。"这位基金公司人士认为，"从目前看，短期内不会有投资A股的QDII出来。已发的和已过会的QDII不大可能修改说明书了。"
不影响原有投资计划
对于QDII允许投资A股一事，不少基金公司表示不会影响自家QDII的投资策略。记者采访上海一准备进军QDII业务的基金公司研究总监了解到，QDII能投资A股并不影响他们的投资计划，他们公司会比较境外市场和国内市场的收益情况来分配投资比例。并不是说QDII能投资A股了，就大规模把资金投到A股市场。
在操作上，QDII额度如何在A股和境外市场分配？会否存在投资A股市场的额度要先从人民币换成美元再换成人民币这样的程序问题？该总监认为，如果投资A股额度较大的话，可能存在这个问题，这得看监管层后续详细规定。
而南方基金国际业务部总监丁晨告诉记者，目前市场对这个文件存在理解误区。她表示，虽然已发的QDII不大可能修改招募说明书来投资A股，但A股市场在全球市场的地位会越来越大，监管层出于全盘考虑才下发这个文件。"即使QDII能投资A股，这个比例也不可能超过1%."
丁晨告诉记者，监管层为了让基金公司应对流动性，允许把募集到的5%的人民币留在国内，不用兑换成外汇，基金公司可利用这些人民币进行货币市场操作。因此，她认为如果QDII以后能投资A股，资金也属这5%之内。"这样的话，投资A股占资金比例可能就不超过1%了，不存在外汇额度如何转换的问题"。
说法
"A股不是QDII宣传重点，只为配置结构更趋全面"
QDII投资本土市场以往是否存在过？证监会基金部此举是否全球首例？
国海富兰克林投资总监张惟闵曾在台湾证券金融业从业，他告诉记者，台湾的QDII也能够投资本地资本市场，但基金公司不会把这个作为宣传重点。从营销的角度说，重点宣传投资本地市场的收益和比例，投资者并不会认同这个产品。因为突出宣传本地收益高，那投资者还不如买本地基金呢。
南方基金国际业务部总监丁晨也认为，放开A股市场的门槛并不意味着QDII就会重点宣传产品在A股的收益，这只是让QDII产品在全球配置上更加全面。如海外的环球能源基金，他们把全球最优秀的能源企业股票囊括其中，但他们不会在产品宣传上重点突出国内部分。因此QDII投资A股市场更多是从产品的配置结构上考虑。
不少券商人士认为，只要能解决QDII在投资A股操作上的一些技术障碍，QDII与普通A股基金相比投资会更加灵活，有利于基金公司在境内和境外市场上找到平衡点，使得两者收益逐渐趋同，也有利于投资者树立趋势价值投资的理念。（王梅丽 南方都市报）