B股：被人遗忘的估值洼地

B股：被人遗忘的估值洼地
 

 
  http://www.　 2007年10月１３ 日 17:32   《证券市场红周刊》 
 
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　　申银万国 陆洁华
　　本周两市B股表现分化，证B指开盘371.55 点，报收382.24点，涨 4.05%，深证B 指开盘6198.51 点，报收 6048.02 点，跌1.49%，沪市量增 17.1%，深市量增2.3%。两市各有涨跌，但依旧维持中期向趋势。

　　本周香港股市继续强势行，恒生指数最高触摸29000 点方，周五出现较大震荡，港股的强势涨很大程度提振了国内A、B 股市场。周边股市偏强的格局给国内A、B股市场提供了较好的做多环境，证指数本周跳空涨，“十七”大开幕在即，周估计仍将惯性走高。 当然市场结构性分化达到极致，以“中国”字头为首的大盘权重股疯狂涨，对应其他约八成个股的大幅走低，个股的巨大反差显示机会与风险极不对称，未来某阶段可能会走向反面，最重要的点就是不要过分追高目前强势的大盘权重股，相反可适当关注调整已充分的个股，做好两手准备。

　　对B股而言，港股的大幅涨提升了B股投资的吸引力，所以B股后市应有定的补涨空间。前期证监会表示正在研究B股出路问题，国内股市政策效应不容忽视，无论是继续发展B股市场还是B股与A股合并，均对B股构成政策性利好，在这利好尚未兑现之前，B股很难见到大级别顶部，当然，向境内个人开放港股、银行QDII 降低门槛、基金QDII 产品认购火爆，这些因素均对 B 股构成定程度的利空影响， 但目前这种利空影响似乎在逐渐淡化， 香港恒生指数最近两个月大涨50%，使B股相对估值压力得以减轻，加A 股的强势走高，B股再度成为块被人遗忘的估值洼地。

　　证B指本周周线收出行小阳线，指数突破前高创出 382 点新高，显示自241 点以来的升趋势依然在延续中，周大盘即将挑战400 点整数关口，站稳400点后目标可能就是500 点，不过这应该是几个月以后的事。目前证B 指的技术位置相当于5月份证指数的4300 点，走势落后A股相当明显。深圳成份B指本周冲高回落，周线拉出小阴线，不过大盘依然在中期行通道中运行，近期的来回波动可以看作震荡蓄势过程，后市走高可能性很大，未来有望突破6489 点前期高点创出新高。无论从技术位置还是估值水平，B股在目前阶段相对价值十分突出。

　　本周A股两极分化的现象同样在B股市场演，线股伊泰、振华、华新大幅涨，周涨幅在27%~40%之间，三线股大部分跌，部分二线股呈现盘整蓄势状态，后市存在补涨机会，深市大多数个股跌，部分二线成长股像长安、深基地、杭汽轮等处于整理蓄势状态，其巨大的A/B 价差提供了B股足够的安全边际，后市具有较大的涨潜力。建议关注二线成长股，逢低参与。