深指筑双底 沪指仍未明 年度预报在即下挫与上升交相辉映
深指筑双底 沪指仍未明 年度预报在即下挫与上升交相辉映 (2007.12.20 )
大市近期走出新一轮探底行情。周二再临4800点关口，形势危急，管理层做出积极的姿态，大盘应声反弹。
本轮调整原因宏调和周边股市暴跌
近期多则消息引发了投资者对于市场估值、定位的重新思考。本来增加200亿美元QFII额度是好事，但进一步开放市场则引起猜疑，包括我国证券市场建设是否准
备充分的问题，如果贸然让纯外资控股公司在A股市场上市，会凸显现有国企股票IPO定价过高以致二级市场价格更高问题，而外资公司更不好控制也并非就没有利润操纵问题。舆论反弹后有关方面做出了解释，即使虚惊一阵，也反映普通投资者对于市场定价的担忧，这个问题只能依靠业绩的增长来化解，但未来的宏观调控政策使增长率打折扣，担忧是长期的。
而周边股市近期走出下跌行情，既加重A、H股的压力，又使金融监管加强了紧缩的步伐。近日纽约股市、欧洲股市、亚太地区相继大幅下挫，香港政府经济顾问警告"美国次级房贷问题已演变成金融风暴"，外方化解危机方法单纯，而美国消费价格11月份同比上升4.3%，为2005年9月以来最大涨幅，通胀风险正在加大。金融分析家认为，这将限制美联储再次降息的空间，无助于次级房贷问题的有效解决。香港恒指近期已经跌破27000点，H股、红筹股市值损失严重。
年度预报在即下挫与上升交相辉映
为了防范国内房贷问题也出现风险，更重要是抑制通胀，金融监管近期公布了关于第二套房房贷的定义，并陆续有配置政策出台。央行负责人更称，部分商业银行基层违规放贷的资金大多流入股市或楼市，加剧了两市泡沫成分。目前清理与回收的信贷主要是转按揭和加按揭，其中部分地方借款人办理贷款时根本不用与银行直接见面，那么如果资金辗转进入高风险市场也不奇怪。加强对房地产市场的管理，对于股市的不利影响主要是地产板块下跌，以及经过房地产贷款渠道辗转入股市资金的被收回。
这些有力措施正在影响前段的市场，并制约后段的反弹空间。周三大市的回升一方面是几家基金开放申购消息的影响；另一方面是对巨额申购太保等新股解冻资金入市的憧憬。当前对A股市场的有利因素本栏前期已经陈述，新的有利因素是IPO政策可能修改，对股市资金面有帮助。中石油被砸至29元后有买盘，主力开始布局反击。上市公司开始准备年度业绩预告，估计仍有一批公司实际业绩不错而以往未有明显消息透露。职业机构总要做股票，总要建仓，因此最近盘面上股指的下挫与若干品种的悄然上升"交相辉映"，只是发现好的潜力品种不容易，需要做更多的调查研究。
深综指正筑双底沪指仍可上可下
由于通胀的压力、由于人民币保值的需要，造成了股市的局部行情、局部热点。周二钢铁板块领涨，周三金融、通信板块引领大盘反弹。而如果有更多的基金放开申购，新的买盘还会出现。从技术面分析，深综指已经有了探双底的可能，如能有效突破1365点则打开了向上的空间，而沪指尚未确认，处于可上可下的临界状况。