12月21日操盘必读：股指短期上涨面临压力

－－笔者按：昨天刚刚反弹5千点，晚上就出现了宏观调控的利空，可见股指短期上涨面临不断的压力。需要区别对待、注意各个板块不同风险。关注焦点仍是行业性涨价概念股中的强势股可以借机逢低吸纳。

（一）银行货币政策/利空

新华社《央行落重药：今年六度加息　上调存贷款利率》“中国人民银行（央行）今天宣布，自12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行今年以来第六次上调银行基准利率。中国人民银行网站的公布指出，为贯彻从紧的货币政策，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。”“根据公告，三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点，而活期存款基准利率下调0.09个百分点；五年期以上贷款基准利率保持不变；其他档次贷款基准利率相应上调0.09个百分点；个人住房公积金贷款利率保持不变。”

简评：存贷款利差缩小，对于股市金融板块中的银行板块，构成明显的利空。并且，预计银行货币政策的调整，仍未结束。这样看银行股的调整压力还将存在一段时间。

（二）银行货币政策/利空

上海证券报《明年银行放贷定调 控制总量按季统筹》“昨日从多家国有商业性银行、外资银行、股份制商业银行、城商行等处获悉，2008年银行信贷投放规模、进度、违规处罚措施等已逐步形成明确态度。●总贷款额度由监管部门确定，然后分配给各家商业银行 ●全年增速不超15%，各季投放比例约为总量的35%、30%、25%、10% 　●违规放贷将课以定向央票、差额准备金率或罚款等惩罚性措施。”

简评：控制总量按季统筹，表明控制从严。对于银行业而言业务增长下降趋势，与减税带来的利好并存。

（三）行业动态/一般性利好

上证报《首破两位数 房价涨幅创两年来新高》“刚刚过去的11月，70个大中城市房价涨幅达到10.5%%，创2006年来新高。”“专家表示，落实调控政策，促使楼市‘退烧’已进入关键时刻。”“同比涨幅较高的主要城市包括：乌鲁木齐21.1%、宁波18.8%、北海18.3%、北京17.4%、长沙17.2%、深圳17.0%、杭州16.7%和南宁16.1%等。”

简评：上述消息，对于房地产股的反弹有利，但是仅仅看作短线反弹。

（四）行业动态/利空利好并存

上证报《内外出击 2007年成了保险公司“投资年”》“2007年，保险资金的投资冲动比任何时候都要来得强烈，因为保险资金股票投资比例的上调、中小保险机构委托入市的开闸以及7月《保险资金境外投资管理暂行办法》的出台，保险资金的投资欲望得以充分释放。于是，2007年便成了保险公司的‘投资年’。从投资境内股市，到投资公司股权，再到参股海外金融巨头，保险机构的影子可谓无处不在。”“打新股成了投资重头戏。”“境外，次贷风波创造‘出海’良机。”

《短短10个月保险业资产增长一万亿》“今年是保险资金投资渠道稳步拓宽，制度建设不断加强。数据是最好的证明：受益于资产价格的持续上扬和投资渠道的拓宽，今年1-10月份，保险资金运用余额2.6万亿元，收益率达10.87%，为近年来最好水平。”

简评：保险业的收益、尤其是投资收益这一块，明年随着股市而变，存在不确定因素。需要具体区分。（执业证券分析师 叶剑）