加息考验市场后市看两指标

周二晚间，央行网站挂出一则信息称，为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期，央行决　　定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存款基准利率上调　　0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。那么，如何看待这一信息的影响呢？
　　市场压力陡增
　　对此，笔者认为此次加息，将给A股市场带来三大压力：
　　一是资金分流预期的压力。因为随着存款利率的进一步提升，居民的存款激情会有所恢复。尤其是　　此次存款利率已从3.33%提升至3.60%，如果再考虑到利息税率的下调等因素，分析人士认为，随着食品　　价格涨幅的趋缓，负利率的趋势将受到考验，而一旦负利率情况消失，居民购买基金等投资激情可　　能会消退，如此就影响着A股市场的资金面增量预期。
　　二是对银行股、地产股的压力。近期银行股盈利超预期增长，除了经济增长超预期之外，还与前几　　次加息的过程中，存贷差的利率结构有利于银行股，从而推动银行股的净利润出现超预期的增长有关。　　但本次加息，则是一年期贷款利率上调0.18个百分点，而一年期存款利率上调0.27个百分点，这意味着　　经过本次加息之后，存贷差的利率结构并不利于银行。而银行股又是A股市场的主流品种，也是A股市场　　运行格局的坐标，所以，这也会对A股市场形成压力。
　　三是心理预期的压力。虽然目前对美国次级债风波的分歧较大，但有一点较为得到市场认同的是，　　美联储持续的加息是引发美国次级债风波的由头之一。如此就会对市场参与者形成一个不佳的印象，即　　持续的加息极有可能对房地产市场形成强大的压力。而央行此次加息也是在6月份房价再度大涨6%的前景　　下出台的，意图相对明显，所以这对于市场参与者的投资心理有着较大的压力。
　　走势相对谨慎
　　正因为如此，笔者认为此次加息后，A股市场的走势预期将相对谨慎一些：
　　一是因为前几次加息时的市场背景与本次加息的背景有着较大的不同，不仅仅体现在点位上，而且　　还体现在美国次级债风波的舆论宣传背景不同。二是因为前些时候的加息利率结构的变化不如此次强　　烈，对于银行股的盈利能力来说，本次利率调整的影响将更为明显，所以，极有可能使得银行股、地产　　股难以出现较大的弹升动力，所以，上证指数在今日低开后未必能够迅速飘红，能够保持住低开高走的　　阳K线特征就是最佳的预期了。
　　当然，对于加息后的走势，笔者认为，主要看两大指标：
　　一是人民币升值的趋势。如果今日人民币汇率能够大幅提升以及后续人民币汇率再度形成屡创纪录　　的走势，那么大盘可能会迅速摆脱本次加息的压力。
　　二是看经济增长数据。如果加息过后，工业企业的利润增长等显示出经济增长的敏感数据依然强　　劲，那么意味着加息的确不会影响到经济增长的趋势。这必然会提升各路资金对A股市场的投资信心，
　　关注两大投资品种
　　不管怎样，笔者认为对本次加息，需要予以相对谨慎的态度，建议将品种配置在这么两大板块：
　　一是行业增长前景依然乐观的品种，比如说可再生能源受国家产业政策的积极影响，所以，盈利能　　力有望得到保障，增长前景也相对乐观。故华仪电气(行情论坛)、银星能源等品种可低吸持有。再比如　　说久联发展(行情论坛)、南岭民爆等民爆品种。
　　二是产能释放、盈利能力增长预期明显的个股，比如说巨轮股份(行情论坛)、邯郸钢铁(行情论　　坛)、酒钢宏兴(行情论坛)等品种。