业绩快报点评

　中信证券（600030）今天发布了2008年上半年业绩快报。2008年1-6月共实现营业收入109亿元，营业利润65.3亿元，利润总额65亿元，最终实现归属于母公司所有者的净利润为47.6亿元，每股收益0.72元。

　　据我们测算，公司实现的营业收入中手续费收入大约有70亿元，其中证券买卖佣金收入大约为40亿元，承销收入大约有8.5亿元，受托资产管理和基金管理收入大约有15亿元左右。此外还有大约9亿元的利息收入。其余30亿元为证券自营收入（包括投资收益和公允价值变动损益合计）。

　　我们认为，公司的新型买方业务如控股华夏基金和中信基金带来的管理费收入为公司业绩增长作出了较大贡献。客户资金规模扩大带来的利息净收入也功不可没。值得一提的是公司的证券自营业务，在1季度实现自营收入11亿元左右的基础上，二季度公司选择变现部分浮盈。由于公司去年的浮盈较多，加之公司在2008年采取较为谨慎的投资策略。因此公司的自营业绩要好于目前已公布的其他券商业绩。

　　仍维持对公司的“增持”评级。目标价35元。