坚定看好高速公路板块中的福建高速

坚定看好高速公路板块中的福建高速
     大盘风险提高，公路板块投资价值初显从整个交通行业的固定资产投资看，公路建设占到了85%的比重，客货运输量也保持两位数的增长，“十五”规划中的全国高速公路网建设也推动了行业的稳定增长。从07年中期的报告看，整个高速公路市公司主营业务收入都大幅涨，净利润增长也极快。盈利的升，主要得益于计重收费的实施，方面提高了市公司的收入，另方面超载现象得到控制，路面损坏减少，使市公司的维护成本得到有效的控制。从市场整体看，高速公路板块的涨幅低于大盘，高速公路股的动态市盈率大概在25倍左右，存在价值低估。当大盘屡创新高后，风险也进步加大，作为防御性板块的高速公路板块，投资价值正逐渐体现。四季度值得关注的是《收费公路权益转让办法》是否会尽快出台。政策的明朗会加速各市公司的资产注入进程和并购的动作。现在的公路经营使用年限最高为30年，很多公路使用已经过半，政策的出台有可能在定程度缓解市公司因为公路经营年限的限制而带来的压力。随着国内土地成本的迅速涨和国家严格控制征用土地数量，建设高速公路所需要的土地变得日益紧缺和昂贵。因此，对于已经拥有较多收费公路或者在建高速公路项目的市公司将具有较好的盈利扩张能力。

　　高速类市公司业绩主要取决于成本控制和外延式收购，重点关注价值低估和成长性良好的个股，福建高速（600033）。福建高速主营高速公路的建设、运营、收费、养护和管理。现有福泉高速、泉厦高速等十分优良的公路资产，都是国家干道同三线的重要组成部分，区域垄断优势也十分明显。收购罗宁高速的计划由于06年底交通部发布的《关于进步规范收费公路管理工作的通知》而暂停，但是近期新的《收费公路权益转让办法》即将出台，预计《办法》出台后，罗宁高速的收购将很快实现。

   福建高速?资产注入?前景良好?攻守兼备

        在大盘左右为难，股民进退维谷之际，高速公路板块却悄然“提速”。有迹象表明，资金已开始进驻高速公路板块。

★★★未来增长潜力可观

　　作为为数不多的未被深度挖掘和炒作的板块，高速公路板块在资金的关照，后市股价有望提高。

　　2007年以来，公路运输业务量继续快速增长，半年的客货业务量明显放快。据统计，今年以来的客运量、货运量、货运周转量同比增速创了十年来的新高。受计重收费和路产收购刺激，公路板块市公司平均业绩同比增长达40%；行业的毛利率和净资产收益率得到了较大提升。

　　由于公路运输量和周转量的增长与GDP高度相关，我国GDP的持续增长为公路车流量的增长提供了基本动力。行业研究员预计，公路行业未来几年的盈利复合增长率可维持在20%左右，这将成为高速公路股后期走好的坚实基础。

　　另外，新车正源源不断地路。据统计，今年1-8月，国内汽车销量累计达到568.53万辆，比同期增长24.95%。进入秋冬季后，汽车销售进入黄金阶段，车流量将爆发式增长，市公司的总通行费收入和单车收入都将得到提升。这些因素都将大大提高高速公路股的后市想象空间。

★★★平均市盈率偏低

　　目前，高速公路板块几乎已经成为两市市盈率最低的板块。与沪深大盘股30倍以的动态市盈率相比，高速公路板块整体动态市盈率不到30倍，无论从基本面还是技术面来看，该板块都具有安全的投资价值和防御价值。

　　另外，高速公路市公司价格普遍偏低。高速公路板块共有福建高速、深高速、粤高速A、海南高速、华北高速、皖通高速、中原高速、楚天高速、赣粤高速、山东高速、宁沪高速、现代投资12只个股，除现代投资、深高速、赣粤高速外，其余9只个股价格均在十元以，这在整个市场中都处于低位。

★★★福建高速?低市盈率?资产注入?前景良好

      操作，由于该板块具备资产注入和收购并购题材，随着行业景气度的提升，市公司有望加快扩张速度。福建高速（600033）市盈率还不到20倍，大股东股改中承诺将支持公司控股浦南高速以及在履行必要的审批程序后将在今年 12 月 31 日前把国家高速公路主干线沈阳-海口线福建境内的罗源-宁德高速公路注入福建高速，将有效提升公司的盈利能力。

      浦南高速建设进展顺利，截止2007年6月30日，该项工程已投入征地拆迁费、勘察设计费和预付工程款等建设资金42.85亿元。本公司累计已投资浦南公司2.76亿元，预计于2008年底通车。
       7月旬在30周均线处企稳并展开过波升势，近阶段震荡回调中再度考验该强支撑位，蓄势充分后有继续行潜力。

坚定信念看好福建高速?攻守兼备

      万国测评、博星投资、四川新闻网成都晚报、东方财富网、金融街等近期高频推荐福建高速（６０００３３） 本人感觉中国还有几年的牛市，福建高速?低市盈率?资产注入?前景良好?攻守兼备，坚定信念看好福建高速。

1、  补涨。福建高速在4330点时达10.24元，而冲6000点附近该股却只有8元多，中期收益0.21元，市赢率仅19倍！
2、  板块轮动。目前大盘线蓝筹股的07年市盈率在38-48之间，再指望大盘线蓝筹股大幅涨不现实，而福建高速的市盈率又是公路股中最低的，再也找不到像福建高速这样的低价、质优的二三线蓝筹
3、  半年业绩增长将加速。由于福建高速从2007年6月才开始按计重收费，预计全年在0.45元以。
4、  大股东资产注入预期。股改中大股东郑重承诺将优质资产注入市公司。交通部近期即将出台新的收费公路转让办法将极大的促进公司的外延式增长。
5、  我国的汽车保有量继续强劲增长，这将极大的促进收费增长。
6、  与其他公路股的比较。福建高速的业绩高于山东高速、宁沪高速、皖通高速，而股价却远远低于它们，是公路股中市盈率最低的。
7、  垄断优势。福建高速垄断了福建省内的公路收费权，是家具有特许经营权性质的企业。而股神巴菲特特别喜欢特许经营权性质的企业。
8、  非常高的现金分红。2006年每股现金分红0.25元，公司承诺将利润的70%用于现金分红，业绩实实在在。些股价四五十元的股票分红也赶不福建高速，例如浦发银行、兴业银行，去年浦发每股分红0.15元，8月23日的股价49.95元，兴业2006年每股分红0.23元，8月23日的股价为 52.43元，福建高速是现金奶牛。
9、  三通概念，发展潜力巨大。
10、升值和通货膨胀受益。资产全是人民币资产，理应受益升值，同时在通货膨胀的环境，资产重估有增值的趋势。
11、不受宏观调控紧缩政策的影响，有望成资金的避风巷。