招商银行（600036）--7月1日收盘点评
基本面的信息的负面影响开始对招行二级市场的股价形成有力的冲击，两个交易日已经跌幅达到14%，今日更是罕见的被打到了跌停板的价位上。技术形态已经被完全破坏，短期很难形成有效的修复，毕竟对于现在的个股，基本面信息的负面影响的威力还是非常巨大的。对于招行目前情况，我们建议场外投资者“规避不参与”的策略。并且下面我们罗列出近期招商银行始终不被看好的主要原因：
1：的资产质量令人忧虑。
随着进来宏观调控以及货币政策的进一步趋紧，深圳的房地产市场受到了影响。总部位于深圳的招商银行，其房地产贷款业务可能受到波及的不良预期进一步加重。
2：招行收购永隆银行短期业绩不明显
从短期来看，2家资产，文化各不相同的银行很难产生“1 1>2”的协同作用。每股收益，资产收益率以及加权平均净资产收益率提高幅度有限，因此估值上短期不会有什么飞跃。而且，招行此前欠缺国际化经营的经验，在并购后的管理融合方面还有很长的一段路要走，而潜在发债的代价更见高昂。因此市场对这次收购保持谨慎也是正常的。
3： 商银行为永隆银行支付的估值偏高
帐面价值的3.1倍成功竞购永隆银行会导致资本充足率将出现下滑。此外，在银行业务发展缓慢的香港高溢价并购也增加了市场的担心。对于招行，我们更要关注的是其中期报，未来的资本方案，资产增长目标以及内部资本创造能力。这些我们暂时都无定论。 而且净息差及股本回报已经注定短期内要下降，
以上三点原因足以解释为何招商银行传出收购案后遭遇市场冷漠的原因。今天也正是招商银行的跌停带动整个银行股集体大跌。进而有些人逐渐萌生了加息的猜想。我认为这是没有道理的。