主题：对比见价值——16家权威券商08年荐股情况大PK

通过统计16家券商的2008年度策略报告，对它们的行业推荐配置情况归纳汇总，对其中提名的各个行业进行简单的统计分析,可以看到超过半数推荐的行业有金融、地产、医药和食品饮料。依次向下的医药、食品饮料、零售百货和旅游，无疑则是今年券商们一致认同的“内需说”的代表，2008年能够代表消费类有所表现或许也只有医药行业。如果简单的从推荐统计数据中，可以看到“看空”的行业则是军工和电子元器件，当所有人都不看好的时候，或许真理就掌握在少数人的手里！

　　16家权威券商策略报告核心内容

　　（一）申银万国研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：申银万国研究所判断08年A股将走出“回暖－整固－上扬”态势。沪深300指数波动区间4500-7000点，对应08年市盈率波动区间为24-37倍。

　　行业配置：3个月它们青睐服务业和消费品，偏好银行、地产、轿车、航空、医药。6-9个月，它们将特别关注那些受益于国内投资需求的行业。比如电力、煤炭和钢铁等。

　　推荐金股:

　　主题十佳股：工商银行、中国平安、中国国航、中国神华、国电电力、贵州茅台、上海汽车、中国石化、格力电器、万科A。

　　成长十佳股：华侨城A、泸州老窖、长安汽车、张裕A、南京水运、中国船舶、恒瑞医药、华鲁恒升、国药股份、兴业银行。

　　（二）长江证券研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：2008年由于成本推动因素仍是利润增速变动的关键点，PPI的全面上升有望在一定阶段之内推升工业企业的利润增长速度，但随后内外部需求减缓将根本决定利润的减速程度，从投资入产出表推导经济拐点机制的行业选择，上游采掘业由于敏感于价格而仍旧将维持增长；中游投资品行业则将存在大幅波动的可能，但钢铁的利润可能仍受到平滑；下游的消费品则可能受益于短暂的滞后消费繁荣。

　　行业配置：2008年阶段性繁荣下的四点投资逻辑：消费升级角度：看好显著受益于消费结构升级的行业也即消费服务业；直接受益本币升值角度，看好受益本币升值带来汇率收入的航空业；产业链角度：看好位于产业链最上游的资源类企业主要涵盖石油和煤炭；市场预期趋同性角度：看好金融和房地产业。

　　推荐金股:

　　成长股：南京水运、招商银行、中国平安、双汇发展、中国船舶、双鹭药业、保利地产、上海汽车、南方航空、一致药业。

　　稳健金股：中国远洋、建设银行、中国人寿、贵州茅台、三一重工、恒瑞医药、万科A、中国国航、上海机场、西山煤电。

　　（三）中信证券研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：美国经济对中国经济和市场的影响并不大。中国市场有着自身的运动规律，明年上半年美国经济走弱，中国市场反而可能更好。中国股市已经不再是“初级阶段”，但明年业绩、两税合并等因素还在支撑牛市的运行，但波动幅度会明显加大，另外值得关注的是，牛市进程中会发生结构性的变化。

　　行业配置：从明年的业绩来看，航空、房地产、建筑材料、保险、餐饮旅游增长较快。从估值水平来看，钢铁、银行、纺织、电子、汽车和家电较为便宜。建议超配地产、银行、保险、医药、机械、白酒、航空和建筑八个行业。

　　推荐金股：工商银行、交通银行、中国人寿、万科A、泸州老窖、双鹤药业、中国国航、大秦铁路、中国船舶和宝钢股份。

　　（四）招商证券研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：经济繁荣在2008年继续深化，股市则存在两种可能：在理性繁荣的情景下，2008年上证指数波动区间为4500点-7500点，业绩浪最可能在一季度发生；在非理性繁荣的情景下，上证指数波动区间4500点-10000点，指数将以极大的波幅锯齿型加速上升。股市存在理性繁荣向非理性繁荣转变的可能。

　　行业配置：一是“以大为纲、以增为目”，集中配置能够孕育全球性大型企业的行业，并从中选择具备持续高成长能力的行业龙头；二是“虚为实先、虚实结合”，在集中配置金融地产两大虚拟经济行业的基础上，重点关注受益产业整合和产业升级的行业。

　　推荐金股：超配以下12个子行业,保险、银行、房地产、航空、水运、钢铁、煤炭、汽车及配件、工程机械、船舶制造、饮料、旅游。

　　（五）中投证券研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：市场明年先扬后抑2007年A股市场的上涨除了得益于上市公司盈利大幅增长外，更多的涨幅来自于估值驱动。而估值驱动的背后则是投资者对上市公司盈利增长的乐观预期和流动性。"2008年全年A股市场的走势或许会是先扬后抑，即当前A股市场的调整将延续到年底，明年一季度及二季度会出现新一轮上涨行情，并到达全年的高点，三、四季度则将逐步走向低迷。

　　行业配置：五大投资主题，把握中国经济主线并寻找投资线索的最好办法就是认真学习"十一五"规划和政府工作报告。基于此，中投证券建议关注政府加大支出或扶持的领域、与消费相关的投资机会、人民币升值、行业集中度提升和产业向内地转移的受益行业。

　　（六）中金公司投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：中金公司在12月4日发布了《2008年股票策略》，中金预测，中国A股市场高估值状况将在2008年持续，大盘蓝筹股明年上升空间为30％－40％。

　　行业配置：看好金融、地产、零售、钢铁和电力等五大板块的投资机会

　　七）国金证券研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：2008年工业企业利润增长在下半年的环境可能好于上半年,望2008年A股市场，目前过高的估值水平将有所回落：上证综指在4000-4150点，沪深300指数在3840-3980点具有较强的安全性。认为2008年市场波动区间大致在：上证指数4300-6300点，沪深300指数4100-6000点。对于中国市场的乐观判断是：A股市场估值水平完全可以实现“软着陆”，并且在2008年下半年继续展现出“续航能力”。

　　（八）国泰君安研究所投资策略：行业配置及推荐金股

　　策略：我们认为对于2008年指数收益的过度乐观也并不足取，明年是牛市的承前启后之年，在充分消化了新的宏观信息后，未来仍然是大牛市，但2008年收益的波动性大幅提高，乐观可以看到7000点甚至更多，而下跌空间有限。我们认为明年年底证券市场的收益为个位数，不过如果我们的业绩预测确实属低估，对投机氛围也估计不足的话，市场中枢可能会走的更高。

　　行业配置：从四个纬度来把握，关于核心风格，我们认为机构投资者应该坚守大盘优质类股票，在稳健成长和价值爆发之间寻找博弈机会；对于核心行业选择，见我们的行业配置策略报告，看好百货，商业地产，大银行，旅游，农业，家电行业等。对于核心投资主题，仍然是升值和通胀受益行业与经济结构转型受益行业，其他主题更多是博弈机会；

　　推荐金股:深发展、长江电力、烟台万华、华联综超、中兴通讯、恒瑞医药、安徽合力、格力电器