一次设备龙头，激励推动高增长

　　公司在变压器和电线电缆产能达国内第一之时，继续对产能予以大幅提升，表明了公司强烈的扩张意愿，并推行股权激励，积极地将产能的扩张转化为利润的持续增长。
　　预计公司半年后仍将再次启动增发，公司也将利用其他方式筹措资金，尽快将规划项目付诸实施，使公司扩张不受懈怠和拖延。
　　沈变将于下半年搬迁，并将获得当地政府拨付7 亿元，沈变产能将在2009 年末增加至8000 万KVA。衡变的产能也将提高至5000 万KVA。
　　预计2007－2009 年公司的主业收入增长分别达到30％、31％和28％，净利润增速则分别达到75.40％、32％和38.5％的更高水平。以三阶段FCFF 模型给予公司估值，合理价格中枢在64.15 元。
　　短期催化剂来自中期或有的转增股本的市场预期，以及公司或将获得重大订单；中期催化剂来自增发重新启动并得以通过。风险来自两点：原材料价格走势的向上波动幅度和公司新增产能需寻求有效释放空间。