渤海投资研究所 秦洪
昨日A股市场再现红色星期一，其中H股板块的中国石油(31.25,-0.71,-2.22%,股票吧)、中海油服(35.64,0.23,0.65%,股票吧)等品种成为大盘红色星期一的强劲引擎，中国中铁(10.99,0.21,1.95%,股票吧)、中国人寿(58.42,-1.76,-2.92%,股票吧)等品种也有不俗的走势。而中国太保又将在今日登陆A股市场，市场的预期也极高，难怪业内人士戏称A股市场形成H股旋风，那么，如何看待这一现象？能否带来投资机会呢？
“H股旋风”成因
就目前盘面来看，“H股旋风”的生成主要有两大因素，一是经过中国石油的重挫之后，H股板块，尤其是中海油服、中国铝业(39.02,-0.17,-0.43%,股票吧)等前期涨幅较大的H股板块中的次新股跌幅惨烈，从而使得此类个股酝酿着反弹的动能。而且，中国石油高开后的急挫也给市场追新族泼了一盆冷水，从而使得大盘股上市首日定位相对合理，也为H股板块的持续上涨提供了空间，中国中铁就是如此。
二是股指期货的预期。由于H股板块中的大市值个股大多是指标股与权重股，在沪深300(5216.813,9.68,0.19%,股票吧)指数里拥有极强的话语权，也就是说，谁能够对大市值的H股股价形成影响力，谁就能够获得对股指期货的影响力。而一旦股指期货推出，机构资金之间的博弈将主要体现在股指期货中，所以，为了能够在未来博弈中获得有利地位，有必要对大市值的H股予以战略性的建仓布局，从而赋予大市值的H股股价更高的估值溢价预期。所以，中国石油回归到30元这一机构资金积极配置的心理价位之后，出现大幅度弹升也在情理之中。
关注三大影响
而就目前来看，H股旋风给A股市场带来了三大影响，一是指数的虚假繁荣，比如昨日上证指数暴涨132.48点，但沪市仍有126家个股出现下跌。
二是资金分流的特征也愈发明显，中国石油、中国中铁、中国联通(11.30,0.14,1.25%,股票吧)、中国石化(23.51,-0.28,-1.18%,股票吧)等四家H股分别成交21.92亿元、21.81亿元、21.79亿元、21.75亿元，而当日沪市的总成交也不过只有1428.7亿元，四家H股的成交就占据了整个沪市成交金额的六分之一强，从而意味着权重股的流动性增强。
三是投资者赚了指数没有赚到钱，这将进一步强化基金的话语权。由于不少投资者对高企的H股股价感到有高处不胜寒的感觉，因此，不敢大举介入。但正因为如此，并没有分享到近期指数大涨所带来的投资回报。相反，不少基金重仓这些H股，所以，基金净值大幅提升，基金的赚钱效应再次强化，这会进一步吸引资金申购基金，从而推动着基金对未来走势的话语权影响力。
两大寻宝路线图
正因为如此，笔者认为，目前投资者要想获得投资回报，必须高度重视H股旋风。而且由于H股旋风有延续的趋势，所以，H股板块的行情也会蔓延，投资机会也可能会围绕H股板块，故在目前背景下，笔者推测，H股旋风其实吹开了A股市场当前的两大寻宝路线图。
一是有望成为近期热门股的次新H股板块。目前H股板块虽然是市场热点，但热门股主要集中在大市值以及新股的H股身上，比如建设银行、中国石油、中国神华(65.97,-0.42,-0.63%,股票吧)、中海油服、中国中铁以及今日上市的中国太保等。
二是小市值的H股板块。随着行情的延续，资金们可能会从大市值股票流向小市值股票，所以，对那些在近期涨幅不大的H股品种可以低吸持有。比如潍柴动力(85.00,1.05,1.25%,股票吧)、昆明机床、北人股份(9.59,-0.10,-1.03%,股票吧)、经纬纺机(10.22,0.16,1.59%,股票吧)、重庆钢铁等品种就是如此。其中重庆钢铁在近期涨幅较小，存在着补涨的要求，短线机会较大，可密切关注。