第6次加息赋予股市中性偏利好效应

　　秦洪认为，此次结构性加息主要有四大特点，一是贷款利率的上调幅度低于存款利率，即一年期贷款利率上调0.18个百分点，一年期存款利率上调0.27个百分点。二是长期贷款利率不变，即五年期以上的贷款利率不变。三是活期存款利率下调0.09个点。四是一年以内定期存款利率上调幅度较大，其中，三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点。

　　秦洪认为，对A股市场的走势来说，影响力可能是中性偏好，一是因为房地产股的压力并不大，因为房地产的贷款利率大多是五年以上的长期贷款，而此次长期贷款利率不变，意味着购房居民的贷款成本并不增加，所以地产股的弹升行情有望延续。二是因为此次加息，可能会进一步放大银行的存贷差。表面看来，一年期的存款利率上调0.27个百分点，但一年期贷款利率只上调0.18个百分点，似乎表明银行存贷差有扩大的趋势。但殊不知的是，由于银行卡等业务的开展，目前银行业的资金成本大大下降，因此，此次活期存款的利率下降将进一步拓展银行业的盈利空间。

　　正因为如此，秦洪认为央行加息并不会改变A股市场已形成的双底后的反弹趋势，而且可能还会因为前文提及的中性偏好效应而放大机构资金在近期形成的做市值行情的冲动。

　　一旦机构资金的做多激情被充分调动起来，就会迅速营造一个相对宽松的做多氛围，这样就会使得弹升行情向纵深发展。