●●侯宁：2008年股市高点很难超过6124　或将陷入全面熊市●●

猪尾巴上看鼠年："抱头鼠窜"还是"金鼠化牛"？

　　2007年12月28日,上证综指收盘于5261.56点，以一根中阴线结束了全年的交易。而反观年线，这一年收出的，却是一根长长的实体达2533.37，但也带着862.48上影线和较短下影线的大阳线，K线实体部分足足超过2006年一倍还要多。

　　看图说话，这说明2007年股市涨得多，涨得快，但也说明，与2006年几乎光头光脚的年线不同，这一年股市的震荡要激烈得多，赚钱的容易度下降了。这一点，从近日媒体公布的股民收益调查可以得到证实，这一年，一半稍强的股民颗粒无收甚至赔钱，而只有不到8%的投资人跑赢了指数。而在2006年，超过七成的被调查者赚了钱。

可见，对散户而言，事实就是这样：其一，你永远是弱者；其二，指数疯涨，你未必赚钱；指数稳涨，你却几乎可以肯定能赚到钱。所以，千万别再为指数的暴涨暴跌去激动、欢呼。

那么，现在投资者最关心的或许还是，2008呢，这个鼠年会发生什么？

　　我想，首先，这个"鼠年"，中国资本市场的体制建设速度会有很大的发展，监管体系或许会发生大的改变，创业板、股指期货、柜台交易等等也可能都会登场亮相。打个形象的比喻，"鼠年"嘛，谁都知道，老鼠繁殖力是惊人的。但这些框架性的量变能否化为质变，让中国资本市场真正上一台阶，还是有待时间验证的。

　　其次，随着对资本市场监管力度的不断加大，随着2007年累积的各类案件进入曝光周期，明年被曝光的"硕鼠"会非常得多。这是不以人的意志为转移的，从2000年大牛市看，其后被监管部门的"硕鼠"简直是多如牛毛，单单破产的券商便达到29家。

　　再次，当然是投资者最关心的行情。众所周知，尽管市场乐观气氛依然占据主流，按照2007年的发展态势，投资者也的确可以预期一个依旧活跃的市场。但是，起始于2007年10月的市场中期调整依然会影响08年上半年的预期，更重要的是，由于经济持续趋热，通胀压力日增，2008年我国将执行从紧货币政策，这对股市行情将构成制约，此外，我国还要举办奥运会，而美国次贷危机的发展方向、扩散程度如何也有待在新的一年尤其是08年上半年继续观察。我认为，这三大因素将在很大程度上左右股市行情的起伏。而且，更需警觉的是，2008年股市的不确定性将会大大增加，突发性因素，比如我们已经看到的此前的提税、加息、油价飙涨、布托遇害等等，可能都会以超出我们想象的频率影响中国股市。

　　所以，我预计，上半年的股市将以大幅震荡调整为主，全年高点难超过6124，低点或许在3000一线；而下半年股市能否走出调整开始新一轮升势还需进一步观察，如美国经济不陷于衰退，如、中东等不发生突发性危机，如我国经济过热能迅速得到有效缓解，便不排除股市在下半年再度步入大牛市的可能。反之，我国股市则有陷入全面熊市的危险。

　　总之，无论结果如此，在新的一年，我不希望投资者"鼠目寸光"，也不希望看到"猫鼠同眠"，更不希望见到"抱头鼠窜"。我衷心希望我的预言有错，大牛如前，衷心希望大家能迎来一个"金鼠化牛"的肥硕年份，能迎来下一个眼光灿烂的"牛年"。