海星科技：西部地产龙头借创投概念引发市场无限遐想

  投资要点：

    1. 创业板草案获批，以中关村(行情论坛)、紫光股份(行情论坛)为代表的创投概念股受到主力资金热捧，海星科技(行情论坛)有望借创投概念成为市场追捧的下一目标；

    2. 公司是西部地产龙头企业，开发的高档商业楼盘“海星城市广场” 销售态势和资金回笼情况良好。值得重视的是，公司已销售的房地产项目的毛利率达35.69%，如此之高的回报率恐将引起市场的高度关注；

    3. 公司主营网络工程和电子信息，作为我国西部高科技企业代表，成功牵手INTEL、思科等国际IT大腕；

    4.比价优势明显，8元创投股有望迎头赶上，给予其“强烈推荐”评级。

    投资思路：据报道《创业板发行上市管理办法》（草案）已获得国务院批准，中国证监会将于9月召开会议，部署有关创业板的具体工作。在此消息刺激下，近日创投概念股也受到资金疯狂热捧，龙头中关村以周涨幅38％成为令人瞩目的明星，紫光股份也以连续涨停炫耀着创投概念的风光。由此，尚未被市场充分挖掘的低价创投概念股海星科技（600185）足以引起我们的重点关注。公司大股东西安海星科技投资控股(集团)有限公司，是在陕西省西安市高新技术产业开发区注册的民营高科技企业。在创业板推出后，此类大举投资于信息产业的高科技公司有望大幅获益，海星科技也将凭借震撼的创投概念成为主力资金竞相追逐的目标。

    价值分析：

    1. 创业板推出在即，低价创投概念股备受瞩目

    创业板推出的呼声在近期越来越高，中关村、紫光股份、大众公用(行情论坛)、力合股份(行情论坛)等众多创投概念股纷纷以强势涨停宣示创投概念的火热。公司大股东西安海星科技投资控股(集团)有限公司，是在陕西省西安市高新技术产业开发区注册的民营高科技企业。目前该公司已由创办初期的一家小型民营科技研究所发展成为总资产达30亿元、员工逾4000人，拥有1家上市公司、40余家控(参)股公司、2家海外公司的跨国大型企业集团。众所周知，《国务院关于投资体制改革的决定》提出“要建立和完善创业投资机制”，其中一个重要的环节便是发展创业投资企业，公司有望凭借如此利好获得更广阔的发展天地，未来盈利能力将获得大幅提升。海星科技作为大股东在资本市场惟一运作平台，未来发展前景也自然不可限量。短期来看，受益二级市场对创投概念的火热追捧，该股极有望大幅飙升。

    2.高利润率的西部地产龙头

    海星科技西部地产龙头的身份目前已经引起市场的关注。公司旗下控股98%的海星房地产综合开发有限公司成立于1992年，从事房地产开发、经营、物业管理等业务的专业化公司，也是我国首批荣获“中国房地产信誉AAA级单位”的房地产公司。海星房地产公司开发的高档商业楼盘"海星城市广场"位于西安高新技术产业开发区CBD核心区成熟地段, 目前已按计划全面投入使用，销售态势和资金回笼情况良好。该项目06年即实现收入10875.89万元，同比增长25.62%，成为了公司业绩加速成长的巨大推动力。从公司2006年年报来看，其地产业务毛利率高达35%，甚至更高于同期国内地产业龙头万科28.47%的毛利率，未来发展潜力显然相当广阔。此外，公司旗下还拥有海星未来城、海星春天家园两大项目储备，更为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。

     3. 西部高科技企业代表，牵手INTEL、思科等国际IT大腕

    在3G题材获得的市场爆炒的同时，信息技术行业潜在的巨大机遇正逐步被市场认识。公司是我国西部地区最大的软件开发企业。公司的海星电脑成为INTEL公司在西北地区唯一一家合作伙伴；并且公司签下思科在中国最大的IP电话订单，构建新疆县级以上区域IP语音电话网；且自主研发的“动态口令身份认证系统”在信息安全领域实现市场突破。公司旗下海星万山软件开发的“金剑”审计软件已通过国家审计署鉴定，成功用于工商企业，未来公司将建设成为国内最大的信息安全产品基地之一，前景极其看好。

    估值探讨：创业板的推出引发市场对创投概念的疯狂追捧，龙头中关村以周涨幅38％成为令人瞩目的明星，紫光股份也以连续涨停炫耀着创投概念的风光。海星科技近日的强势上攻无疑表明主力资金正对该股大举扫货建仓，随后的暴涨显然值得期待。望着中关村、紫光股份等创投概念股16元左右的高价，股价仅仅为其一半的海星科技凭借其低价优势有望迎头赶上，给予其“强烈推荐”评级