结构性调整难掩市场机会

　　在前期权重股独步天下的时候，多达七成的股票都齐刷刷地下跌。不管业绩优劣、不管质地好坏，只要所占权重微小，都难受资金的青睐。这种追捧“大而美”的炒作，何尝不是一种非理性行为呢？即使到了如今权重股调整、同时非权重股出现上涨的现象，不少市场人士还是把非权重股的行情视其为反弹行情，难以持久。诚然在非权重股中，确实有不少质地和业绩都不怎么样的股票，虽然在经历了前段时间的大幅下跌之后，其市盈率仍然很高。但是由于股本较小，其重组并购、优质资产注入的机会就远远大于权重股，因为实施这些题材的成本和难度远远小于权重股。只要瞧瞧近两天上涨靠前的个股，大都是在20元之下的非权重股，再瞧瞧目前ST板块已出现的活跃迹象，就不难明白这一点。

　　还有一类 股票，它们很可能会成为机构们最看重的股票，那就是内生性增长远远超过经济增长速度的股票。由于管理层为抑制流动性过剩、不断对宏观经济增速过快实施调控。因而来年经济的增速特别是上市公司的业绩增速能否维持2007年水平，现在来看并不乐观。但对于2008年中国经济仍然保持快速增长的判断，基本上没有任何异议。因而，只要2008年中国经济仍然保持快速增长，各大行业仍然十分景气，那么对于那些前两三年新上马的项目，而恰好将在来年竣工并投入生产的企业，其业绩自然就有可能超越2007年的水平，比如烟台万华(32.70,1.41,4.51%)。它通过近一个半月停产检修技改，使得其年产16万吨MDI达到24万吨的能力，同时又刚刚获得发改委新建30万吨MDI的项目，这将保证明年和未来较长时间里，其业绩仍然处于高速增长。另外，就是在近半年时间里行业出现拐点的，其上市公司将受益匪浅。比如从2007年世人都感受到的农产品(24.50,0.00,0.00%)大幅涨价的问题，就可以预见来年北大荒(11.83,-0.09,-0.76%)、吉林森工(16.07,-0.42,-2.55%)以及与农业紧密相关的化肥行业的机会了，如盐湖钾肥(57.52,0.92,1.63%)、华鲁恒升(21.35,-0.42,-1.93%)、云天化(40.84,0.30,0.74%)等等。

　　当然，对于目前连续下跌的权重股，仍然是拥有超过2万亿元的基金群的最爱。毕竟如中石油、中国石化(21.59,0.59,2.81%)、神华、建设银行、工商银行(8.15,0.07,0.87%)、万科、大秦铁路(22.12,0.47,2.17%)等诸多权重股，它们都是各自行业的龙头，其规模决定了其的行业地位难以撼动。在中国经济快速增长的今天，这些处于行业龙头地位的企业，所分享的利益最大。虽然目前被以基金为首的机构们大肆减仓，不过是机构们暂时回避其内在风险——市盈率过高、来年业绩的增速将会有一定的回落等等，而并非是这些企业自身出现了什么重大的不利变化。一旦这些股票的价格回落到一定位置的时候，其内在的投资价值仍将支持其上涨，不过其后的上涨是否还似今年11月份之前那么迅猛，就有待时间考验。