2008年起银行业利润将明显下降

海通证券12月7日发布研究报告认为，受周期性和政策性因素的影响，2008年开始银行业利润将明显下降，此后各家银行的内生发展动力、所处战略转型阶段，以及并购能力将决定明年各支银行股的走势。海通证券6、7两日召开投资策略年会，在会上发布的银行业跟踪报告中提出了上述观点。

 

 

 

 

　　海通证券认为，2006年以来，我国商业银行利润的高增长有较强的周期性和政策性特点，近两年中，加息带来的利差扩大、资本市场扩张带来的手续费收入爆发式增长、高景气度下不良贷款形成率下降等因素是商业银行利润高增长的主要驱动因素。

　　海通报告预测，明年宏观经济景气度进一步大幅提高的可能性不大，不良贷款形成率难以比2007年进一步下降，由此银行信贷成本将面临上升，信贷增速和利差也将难以提高，高景气度对银行业利润增速的贡献会逐渐递减。

　　“2008年后各家银行的内生发展动力主要由零售业务和交叉销售的发展水平决定，并购能力由资本充足率和行政资源决定，战略转型所处阶段则由银行零售战略的先行优势决定。”海通证券认为，以上三方面内容是判断银行股明年走强还是走弱的关键。

　　在目前的股价水平下，海通证券给予交通银行、招商银行、民生银行“买入”的评级，给予浦发银行和兴业银行“增持”的评级。