新兴市场成为全球经济增长引擎

“占了全球经济７０％－８０％的三大经济体——美国、欧洲、日本经济增长出现放缓迹象。”高盛美国首席投资策略师艾比·科恩的这一预测正在成为现实。国际货币基金组织认为，２００７今年全球经济增长约一半来自中国、印度和俄罗斯，中国将首次超过美国成为全球经济增长的最大贡献者。
　　按照市场汇率换算，今年新兴经济体对全球ＧＤＰ增长的贡献超过３０％，将近是美国的３倍。
　　次贷危机拖累美国
　　今年爆发的次贷危机，对于美国经济的冲击，可能比人们想象中的要更猛烈一些。美国经济学家预测，全国性的房价下跌不太可能发生。但是，在过去的１２个月中房价已经下跌了５％，住宅投资业濒于崩溃，大批商品房还没来得及卖出去，还有接近一半以上的销售合同撤销。普通美国人对于房价的看法悲观，认为其还有下降空间。
　　由于房价下跌，美国国内消费减少的程度超过了２００１年的“股灾”。次贷危机后，银根紧缩，信贷条件提高，美国人无法再通过房产借到资本收益信贷支持其消费。摩根士丹利的分析师理查得·伯纳预计，未来美国房价还有２５％的下跌空间，同时，明年的新房开工率也会降到１９５９年至今有史以来的最低点。１０月３１日，美国政府公布的第三季度经济增长数据报告认为，住房开工率的下降将使经济增长率减少大约一个百分点。美国经济学家认为，目前美国的房地产市场低迷已经进入第二个阶段，也是更危险的阶段——房地产泡沫对广大消费者行为的影响也还刚刚开始。
　　密西根大学公布的有关指数降到了１５年来的最低水平。消费的减少首先反映在了内需的下降，进而影响企业的利润及投资。虽然弱势美元能够促进出口，但仅占ＧＤＰ１２％的出口还难以化解内需下降带来的影响。
　　另外，美国的大部分出口已经从主要经济体转向快速发展的新兴市场。过去两年，出口到新兴市场的美国商品的比重已经从３８％上升到４５％。今年第二季度，美国企业从海外获得的利润已经比一年前增长了２１．３％，而国内的利润仅增长０．９％。
　　当今世界对美国经济的起伏变化的敏感性已经变小。过去１０年，美国经济的年增长率已从３％下降到２．６％，但全球经济则加快发展，从３．２％升至４．４％。
　　高油价影响集中释放
　　国际原油期货价格已从年初的５０多美元／桶一度飙升至９９美元／桶左右。
　　高盛分析师简·哈祖斯认为，油价每上升１美分，消费者可支配收入的总额就减少约１２亿美元，并往往能拖累消费开支下降６亿美元。他估计，在未来数月内，高油价会使消费者支出减少１．２％。总体而言，这种拖累会比紧缩信贷和房价下降的组合影响要小，但其影响集中在更短的时间内释放出来。
　　联邦快递首席执行官施伟德认为，美国仍占全球经济活动的２５％，假如次贷危机和高油价拖累美国经济放缓，全球其他经济体和向美国出口的国家也将受到影响。
　　事实证明，次贷危机和高油价两大不利因素导致西方主要经济体增长速度放慢，经济下行风险明显增大。今年第二季度，欧洲和日本经济放慢了增长速度。第三季度，两大经济体均出现强劲反弹，但也仅限于不至于衰退，却没有实现大幅增长。强欧元和强日元不利于出口，而且欧洲的房地产热正在冷却。此外，这两大经济体的投资银行在美国次贷危机中遭受损失。
　　１０月份高盛全球领先指数预测，全球工业周期即将恶化，ＯＥＣＤ（经济合作发展组织）工业产值趋于走软。再次，在美元疲软的情况下，通胀压力上升，居高不下的大宗商品价格以及中国出口价格上涨，将会导致利率的上涨和更为紧缩的金融状况。具有韧性的全球经济增长将面临威胁。
　　新兴市场稳步增长
　　发展中国家尤其是新兴市场经济体发展前景相对乐观，并未受到次贷危机的太大影响。
　　据国际货币基金组织预测，亚洲发展中地区经济今年增长率达到９．８％，其中中国达到１１．５％，印度则为８．９％。而撒哈拉沙漠以南非洲国家的经济增长目前正处于４０多年来最快的阶段。该地区发展较快的一些国家在减贫方面取得了重大进展，并且在投资方面得到了不少ＰＥ和ＶＣ的青睐。
　　受益于国际石油价格高企，石油出口大国俄罗斯的经济已连续多年保持快速增长。俄联邦统计局的数据显示，俄罗斯２００７年的石油产量将达到４．９２亿吨，石油出口预计将达到２．６亿吨。
　　据越南《劳动报》报道，世界银行驻越南代表处１１月１５日公布数据显示，２００７年越南经济继续稳步增长，头９个月ＧＤＰ增长８．３％。经济增长的主要动力来源于（不含油气产品）出口，投资和私人消费。
　　１２月１６日，世界银行日前发表的报告预测，２００７年拉美地区经济将增长５．１％，高于该机构此前预计４．８％的经济增长率。
　　世行负责拉美和加勒比地区事务的副行长帕梅拉·考克斯说，尽管美国的次贷危机在一定程度上影响了依赖美国经济和美国侨汇的拉美经济，但从总体而言，拉美国家显示出比以往任何时候都强的抵御冲击的能力。
　　国际货币基金组织的２００７年最新报告认为，新兴市场经济体正成为“世界经济增长的新引擎”。