新年思考之四，股指期货2008-1-2

一般来说，股指期货会在今年推出，这是证券市场的大事，不得不说说。

回想起去年那些专业人士从年初开始一遍又一遍的说股指期货马上来了马上来了，我只能一次又一次的说不会不会，想想真是件好玩的事。在真的快要推出的时候反而就没了声音，也许是不好意思再说了吧。有时候我真不知道他们的头脑除了吃饭与胡说八道还能做什么？

凭良心说，股指期货真的那么有必要推出吗？我的个人认为不是。其实，按照我们目前的市场，完全没必要推出股指期货，因为还有很多的基础性建设还不能满足股指期货正常运行的要求，只不过是某些利益集团的需要而已。

但是，为了有关方面的言而有信，我相信，今年将在适当的时候推出，只不过有可能将是死水一潭运行状态，具有活力的概率并不大。其一是持仓数量的低限制，其二是介入门槛的高限制，等于是把大资金、小资金这两头都堵住了，其活力可想而知。当然，这是为了方便于监.管，不要出什么乱子。否则，类似于327国.债事件的发生，谁能负得了这个责任？我可不愿意为此而丢了乌纱帽。

推出的时间，一般来说会在国.务.院批复以后，市场比较低迷的时机推出。也就是说，有关方面推出股指期货，不是为了打压市场，而是为了拯救市场的低迷。这一点，我与那些市场人士的观点恰恰是相反。

当然，假如未来的市场疯狂，“十三道”金牌警告还不能阻止的时候，也许会有人拍脑袋强行推出，那么牛市就到头了。不过这个概率并不高，除非市场真正的疯狂，有关方面没办法阻止的情况下的不得已。

有人认为股指期货的出台，会极大的影响市场的运行，我不以为然，我觉得没什么了不起的，只不过在初期会加大一点市场的波动而已，不会实质性的影响市场的运行趋势。因为股指期货有着价值发现的功能，有着大盘的领先功能，但无法影响市场的趋势。股指期货，无论怎么说只是现货市场的衍生品，这个是不能本末倒置的。其实，除了初期会加大市场波动以外，在一定的时间后会产生稳定大盘的作用。

当然，股指期货的出现，会引起见顶回落的速率比以前加快，也就是说会缩短熊市的时间段，会加长牛市的时间段，从而彻底的改变我们的熊长牛短的局面。所以，对于我们价值投资者来说，是好事并不是坏事。

假如说有人希望在股指期货出台以后，在期货做空，在现货做空而两头获利，那么他将死的很难看。因为，市场的特征，永远是资金比筹码多！

所以，股指期货的推出，更多的是心理上的压力，而非实质性的压力，其主要体现在几个方面：

1，股指期货有分流资金的效果，一部分资金会抽出现货市场去期货市场。

2，担心主力资金利用股指期货实现落袋为安的策略。也就是上面说的，期货做空，现货做空。

3，相信股指期货是有关方面调控市场的手段，是为了打压市场而出台。

4，呵呵，想不出还有什么对于市场的利空因素了。

我个人对于这些利空持保留意见，这个问题还是请我们这里的“一支笔”道听途说先生来分析吧。大家鼓掌欢迎吧！

我个人对于股指期货的态度是抱着无所谓的态度，还是按照我昨天的操作方略去做。因为变数太多，只能到时候看情况再说，也就是走一步看一步，目前我不愿意接受股指期货的干扰。说实话吧，因为我没能力猜测，哪怕到时候天崩地裂，我也目前也只能如此。