一个问题，由于制造业更多的需要资本投资来占有市场，来提高经营业绩，同时会受到规模（并不是越大越好）经济的约束，制造业往往又是周期性行业，容易产生周期性波动，而且制造业的发展有个天花板的制约，所以我把制造业定位在“制造业三年后市盈率不能超过15倍”。
在欧美市场，还有着坚决不投资于制造业公司的群体呢。
我们也可以从香港市场看出，在那边制造企业类的股票估值一般都是很低的。鞍钢能得到国际资本的青睐实在是个特例，同时也说明了鞍钢的潜在能力，也应该引起那些在去年看不懂鞍钢的专业人士们自省。