全球造船市场景气

2006年全球造船市场延续了2003年以来的景气高峰，全球新船订购活跃，造船完工量、手持订单量、新船成交量再创历史新高，船价继续大幅攀升，直逼历史高位。一年来，全球造船企业在大量消化累计订单的同时，手持订单数量比一年前再度大幅增加，反映出2006年市场需求的旺盛势头。
在经历了持续4年的景气高峰后，未来5年全球主要船厂的接单势头会减弱。但本次全球造船业旺盛期的来势之猛、持续时间之长出乎大部分人意料，进入兴盛期之初船厂储备产能稀少，结果造成目前全球主要船企手持新船订单仍相当于今后3年—4年的作业量。5年之后，新船订造需求将再度回升。因此，过度担忧造船业将受需求周期性影响并不可取。
中国造船业的发展速度快于全球造船业。我国已制定了加大造船工业投入的政策，我国两大造船集团之一的中船集团正在加大资产整合步伐。结合中船集团“十一五”目标规划和2006年以来集团资本运作的动向，有理由相信，对沪东重机（600150）的资产注入仅是中船集团资产整合的第一步。中船集团旗下的江南造船（集团）有限责任公司、上海造船有限责任公司和广州造船有限责任公司的资产整合动向值得关注。
中船集团旗下上市公司除沪东重机（600150）之外，还有江南重工（600072）、广船国际（600685）。江南重工2007年年内有望完成搬迁，公司在上海长兴岛的两个船舶配件生产新基地将令公司的产品类型扩展到船舶电气设备、其他甲板机械等领域，目标产能为500～600万吨。广船国际已发布业绩预告修正公告，预计2006年全年净利润将同比上升150%以上，我们预测该公司2006年EPS将达0.5元。
基于对行业成长性、国家政策扶持以及产业整合加快等方面判断，我们继续看好三家造船类上市公司。维持沪东重机“买入”评级、维持广船国际、江南重工“增持”评级，建议近期重点关注江南重工、广船国际。