机构吹响奥运年"集结号"　征兵潜力奥运股

核心结论：

　　●过去两年，中国A股市场经历了一场牛市，指数创出历史新高。目前，A股市场虽有部分泡沫特征，但并非完全的“非理性繁荣”，中国牛市的基础并未消失。08年A股市场依然有望维持在较高的市盈率环境中运行。

　　●2008年可能成为中国A股市场的牛市驿站。市场需要时间消化过去两年的巨大涨幅。市场整体表现为宽幅震荡，但并不排除股指在某一阶段创出新高。预期沪深300指数极限波动区间在4300-7400点，大幅震荡的特征明显。

　　●结构性行情将贯穿于2008年的A股市场。从经济结构转型出发，寻找高成长公司，以“高成长抵御高估值”为选股思路，从而战胜市场。中小企业板，以及中小市值类公司孕育着较多的投资机会。

　　●自下而上选择股票，适度进行波段操作，是2008年战胜市场的主要方式。

　　●“自上而下”关注内需和服务类行业，主要看好商业零售、银行、医药、食品饮料、旅游服务、航空服务等行业中的优质企业。关注北京奥运和节能环保带来的主题投资机会。

　　■商业零售行业：

　　我国居民消费仍然保持着充足活力，消费需求的高速增长未来有望持续，零售行业处于景气周期中。根据国家统计局发布的最新统计数据显示,10月份全国社会消费品零售总额同比增长18.1%，创下1997年2月以来最高，07年1-10月社会消费品零售总额7.21万亿元，增速16.1%。剔除通货膨胀因素影响，实际同比增长15.6%。

　　我们建议投资者关注业绩增长预期明确的上市公司武汉中百  （000759 行情,资料,评论,搜索），在区域处于明显垄断地位的百联股份  （600631 行情,资料,评论,搜索）、新华百货  （600785 行情,资料,评论,搜索）、东百集团  （600693 行情,资料,评论,搜索）以及家电零售业领先者苏宁电器  （002024 行情,资料,评论,搜索）。

　　■银行业：

　　我国银行业受益于中国经济的高增长，整个行业的改制标志着我国银行业迈进了“黄金周期”；同时，银行业还直接受惠于人民币升值，上市银行将长期从中受益。

　　我们预测明年的GDP仍将会维持在10.5％的增速水平，这将给我国的银行业业绩增长奠定坚实的基础。上市银行的信贷规模不断增长，资产质量不断提升，资本充足率、拨备覆盖率等基本达到法定指标；随着加息带来的净利差不断上升，利息收入持续增加；中间业务大幅增长，在银行的收入占比不断提升，未来有望成为银行业的利润增长强势业务；2008年的两税合并将进一步提升银行板块的业绩增长。