行业景气持续看好，龙头值得长期投资

　　根据我们天相系统的行业分类，食品行业有48家上市公司，其中属于白酒行业的有12家。根据2006年年报数据，12家白酒行业上市公司实现收入196亿元，占48家食品行业上市公司合计收入的比重为18%，12家白酒行业上市公司净利润合计为33亿元，占食品行业合计净利润的55%。从这两个数据可以看出，白酒行业的盈利能力很强，白酒子行业在食品行业中的地位非常突出。2006年，白酒产量397万吨，销售收入971亿元，同比分别增长31.08%，利润总额100亿元，同比分别增长34%。近年来，白酒行业的利润总额增长率一直高于销售收入增长率，行业景气程度持续看好。
由于白酒良好的消费文化基础、居民收入的提高以及产品结构的优化，白酒行业景气程度在不断上升，在大盘波动加剧的情况，行业的防御性特点显著，维持对行业的“增持”评级。
白酒行业的龙头企业将最先受益于行业景气度的提升。从价值投资理念的角度出发，就基本面而言，几家龙头企业业绩的较快增长比较明确，股价有良好的基本面支撑，白酒龙头企业具有良好的长期投资价值。我们维持对五粮液的“买入”评级，维持对贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒和沱牌曲酒的“增持”评级。