钢铁板块:买点是跌出来的
钢铁板块持续走低, 并且还有很多市场人士认为可能更低,那么多低才会成为新
的买点呢?
钢铁板块经过前期大幅度下跌后, 虽仍被部分市场人士持续看空,但是另有一些
分析师和机构认为以近期宝钢等主力钢铁股的市盈率来看,钢铁板块已经具有了反弹
的潜质.
有市场人士认为, 钢铁板块目前虽然面临原料和运费等多种问题,但是通过产品
涨价,钢铁类上市公司受到负面影响的可能性在降低. 如果考虑钢铁业的整合和重组
计划,则相当部分钢铁股存在新的投资机遇.
从市场角度看, 有信达证券高级分析师刘明军认为,目前大盘的调整对于持币者
是一个机遇,包括基金在内的货币持有者,只有在足够低的低点再次买入,才能拥有新
的获利空间.
宝钢还能跌多少?
数据统计显示,在42只钢铁股中,经过前期暴跌,市盈率在30倍以下的有25家.据1
1月28日数据统计,当日宝钢市盈率为18.8倍.其他主力钢铁股,如唐钢,武钢,莱钢,邯
钢,鞍钢等均在20倍附近.
以国际钢铁股的经验来看, 结合中国作为新兴市场国家的背景因素,中信证券钢
铁行业分析师周希增,李宏亮认为20倍的市盈率是合理的. 而我国主要钢铁公司每股
收益五年复合年均增长约20%.
三季报显示,唐钢,鞍钢,马钢股东人数出现30%以上的大幅减少,筹码明显集中 .
11月28日,钢铁股走出冲高回落的走势,转日继续领跌.
杭州新希望评价,宝钢的涨价方案一度刺激了该板块走强. 但是考虑到涨价未必
能增加业绩, 又加上诸多不确定性因素和相对估值优势下降等市场因素,对于钢铁蓝
筹应该坚决回避短线风险. 但是一旦回调到位后,其作为绩优蓝筹股的估值优势将再
次显现,因此可中线关注其最佳买点,重点关注行业龙头公司宝钢股份,武钢股份等 .
换言之,钢材涨价虽然不一定增收,但是却可以通过此举将原料,运费涨价的负面
影响转移给市场. 在当前通货膨胀的背景下,及时涨价和涨价足够高成为钢铁公司保
持优良业绩的前提.
渤海投资的分析师秦洪认为,钢铁股调整充分,一是钢铁股的重组预期强烈;二是
建筑用钢材价格涨幅惊人,有望使得四季度的业绩再出惊喜.秦洪认为,目前宝钢价位
已经基本调整到位了.
问题与机遇并存
国家发改委29日发布的一份报告表示, 由于产能扩张势头不减,出口需求可能减
弱,成本继续上涨,2008年钢铁行业市场环境不容乐观,必须加大结构调整和节能减排
力度.
从成本看, 铁矿石,海运费,能源价格将继续上涨,资源环境成本也将逐步纳入企
业生产成本,都将使整个钢铁工业成本上升的压力加大.
"铁矿石国际,国内价格目前都是历史最高价位,这种状况造成整个钢企赢利水平
的逐月下降."中国钢铁工业协会副会长罗冰生解释道.据罗冰生透露,过去的8,9两月
,钢企产品销售利润率6%多一点,是今年以来的最低点.
从上海航运交易所获得的数据表明, 10月30日,巴西至中国的铁矿石海运费每吨
为87.188美元,比年初上涨了157%;澳大利亚至中国的海运费每吨为37.818美元,比年
初上涨了148%. 而9月份,中国进口铁矿石的平均到岸价每吨达到了91.11美元,比1月
份上涨了31.95%.
"目前国内港口库存铁矿石4350万吨,而港口库存绝大多数是钢厂的自用矿. "业
内人士告诉记者.
事实上,真正制约钢铁发展的是海运运力不足.2007年我国进口铁矿石将达到3.7
亿吨,占全球铁矿石贸易总量的46%,但我国铁矿石海运只占全球海运能力的4%.对此,
中国钢铁协会有关领导接受《华夏理财》采访时表示, 国家应出台政策,鼓励国内钢
铁企业和海运企业联手建造铁矿石运输船,提高我国控制运力的比重.
专家建议, 国内钢厂在盯住巴西,印度,澳大利亚等国家的铁矿石资源的同时,对
近邻俄罗斯的铁矿石采购加以重视.
机遇在于重组
据国际钢铁协会(IISI)的中期预测, 到2015年之前,世界钢铁消费年均增长率将
在4%以上.预计BRIC(巴西,俄罗斯,印度,中国)4个国家2008年钢铁消费占到全球总量
的44%;预计到2015年前,中国占世界钢铁需求总量的比例将达到40.9%,而印度将达到
4.8%.
消化过剩产能的途径主要有三种: 一是联合重组,消化落后产能;二是技术进步,
使得一些不具有市场竞争能力的产能提前报废; 三是经济全球化,一些不具有市场竞
争力的产能无法开工.
日本钢铁企业的经验表明,钢铁产业在对外出口受限和面对落后产能压力的情况
下,可以通过自身的产业结构升级和企业兼并来做大做强.
虽然我国钢铁行业面临一定的成本压力,但仅是钢铁业做大做强中的小插曲. 我
国钢铁业不仅没有达到盈利拐点, 相反在完成行业兼并和产业升级后,行业盈利能力
还将大幅增强.