钢铁板块能否再成蓝筹旗手
蓝筹阵营近期出现分化,地产,金融持续走弱,钢铁股则逐渐走强钢铁板块能否再
成蓝筹旗手
尽管周三中国石油(601857)未能延续前日的强劲表现,沪指受其拖累而小幅回软
.但盘中个股表现仍然十分活跃.继化工板块大幅逞强后,钢铁板块又成为资金涌动的
对象,八一钢铁(600581)收升涨停,唐钢股份(000709),攀钢钢钒(000629)联袂大幅走
强,对市场人气起到了明显的呵护作用. 值得关注的是,作为市场低估值的代表,钢铁
板块在年关岁末的整体活跃引人注目.
价格驱动因素不断强化
受到成本推动, 国内外市场钢材需求旺盛以及市场消费预期等因素共同作用下,
自10月份以来,国内钢价持续走高.11月至今国内建筑长材价格上涨约500元/吨,平均
上涨幅度达12.2%.随着市场价格的不断走高,各大钢铁公司也纷纷上调了产品的出厂
价格. 武钢股份(600005)10月31日出台的12月份产品价格政策中,就对热轧产品上调
了50元/吨.11月20日,宝钢股份(600019)也对2008年一季度热轧产品上调了300元/吨
,冷轧产品上调了200元/吨. 而进入12月份后,全国钢材市场价格连续大幅上涨,涨势
已经可以用疯狂来形容.
截至12月7日, 国内重点中心城市Φ25mm螺纹钢的平均价格是4595元,一周涨166
元; Φ6.5mm高线的平均价格是4659元,一周涨233元;20mm普中板平均价格是5047元,
一周涨134元;25#工字钢平均价格是4467元,一周涨122元;25#槽钢平均价格是4543元
,一周涨194元等等.由于钢铁下游行业,如石油行业,电气机械,交通运输设备,电力等
均保持较高增长水平,后期需求不减,并将继续推动国内钢材价格上扬.在价格驱动的
影响下,钢铁板块出现的强劲反弹也就在情理之中了.
估值优势日益显现
一方面,2007年上半年国内钢铁行业全行业累计实现产品销售收入9212. 6亿元,
同比增长34.89%,实现利润总额782.74亿元,同比增长108.75%; 统计的31家上市公司
累计实现营业收入4374. 57亿元,同比增长39.89%,实现利润总额421.92亿元,同比增
长82.02%.另一方面,钢铁板块自从9月中下旬便开始展开调整,最大调整幅度接近35%
,龙头品种鞍钢股份(000898),宝钢股份,武钢股份此轮最大调整幅度都超过30%.再加
上钢铁行业景气度持续向好, 在这样的背景下,钢铁板块所孕育的投资机会是显而易
见的.
事实上, 目前深沪A股整体市盈率为38倍,而钢铁板块的市盈率只有20多倍,钢铁
板块的估值优势十分明显. 与此同时,由于钢铁股普遍具有业绩优良,高分红,低市净
率等优势,随着时间逐步临近年底,业绩和分红等因素,更加成为机构投资者增持股票
或者调整仓位的重要因素,因此,钢铁行业等年终业绩预期相对较好的板块,也就成为
增量资金流向的目的地.
不确定因素影响未来走势
首先,国家节能减排以及对钢铁行业的调控政策. 从2006年起,国家连续7次颁布
减少或取消钢材出口退税政策的效应正在逐步显现,从今年7月起,钢材出口增速连续
下降,10月份出口钢材424万吨,同比下降0.24%,是今年首次出现同比下降;与此同时,
在日前召开的中国钢铁产业形势报告会上, 财政部相关负责人已经表示,明年钢铁关
税将再次调整.虽然其并未透露具体的调整幅度,但却明确表示,与当前钢铁产品出口
关税的平均税率只有7.1%相比,工业品的平均税率已经达到了9%.而这也意味着,钢铁
行业关税上调还具有很大空间,未来钢铁出口的压力会越来越大.
其次, 钢铁行业的主要成本来自于铁矿石,自2007年以来大幅上涨的铁矿石和海
运费给钢铁行业带来了相当大的成本压力.从2007年上半年我国消耗的铁矿石主要来
源来看,国内矿和进口矿占比大致在50%左右. 由于我国对进口矿的需求仍旧旺盛,市
场普遍预期未来铁矿石仍有进一步上涨的空间.显然,铁矿石价格,海运费的超常上涨
,将使钢铁业步入高成本时代,而成本的快速上涨必然会挤压企业的利润.可以预期的
是,未来钢铁企业将面临更大的成本压力.因此,这些不确定因素仍然会影响钢铁板块
的未来走势.在这样的背景下,对于那些拥有自有资源的钢铁类上市公司,