造纸行业：整体盈利改善
纸业板块是人民币升值受益最大的板块之一，国家关停小纸厂对行业中的龙头企业是利好。而且，纸业板块行业景气度上升，尤其是文化纸涨价较大，文化纸从去年每吨5200元左右已经涨到目前的每吨6500元上下，涨幅达25%以上，而且，必须现款现货，甚至出现了先打款再排队等货的情况。
国家产业政策的实施有利提升国内纸业的集中度与竞争力：国家推行的节能减排以及《中国造纸产业发展政策》的颁布实施，都是以节约资源、转变增长方式、减少污染，保护环境、公平市场秩序、促进可持续发展等为目的，其措施主要是提高环保水平或进入门槛，合理布局，以及对排放不达标的企业进行强制性关闭等。
国内纸业整体盈利状况改善：07年1-9月份，全国纸及纸板产量增长16.93%(比去年同期23%明显回落)，销售增长21.7%，利润总额同比增长39.7%；同期我们选定的9家主要上市主营业务同比增长21.1%，净利润增长32.3%，毛利率加权平均比06年全年提高0.51个百分点，预测9家公司08年合计净利润比07年增长39.8%；显示行业整体状况趋好。
行业固定资产投资增速加快：2007年累计到10月份同比增长29.7%，超过全国各行业平均水平2.8个百分点，规模638.5亿元。07年投资额明显高于06年，预计对2009年及10年市场供给产生影响。由于统计资料的限制，我们难以区分07年在纸业总投资中制浆与造纸的投资比例，但从上市公司的情况来分析，制浆投资比例会有所提高。同时由于部分落后产能的关闭，实际压力要较以往为轻。
木浆、废纸等原材料价格难以回落：2007年1-9月份，无论木浆还是废纸，进口价格均有较大的上涨，进口木浆价格平均上涨20.6%，进口废纸价格平均上涨25.2%。2008年由于国际原木价格的上涨及国内对废纸需求量仍然较大，木浆、特别是废纸价格难以回落。
纸品价格均有不同程度的提高：07年三季度集中提价，包括书写纸、双胶纸、白卡纸、铜版纸等均有500元/吨左右的上涨，进入10月份以来，除白卡纸价格小幅上涨外，其它纸种基本保持稳定。瓦楞纸与箱板纸并没有出现价格的下滑，10月份以来也有150-250元/吨的上涨。新闻纸由于出口减缓，国内市场压力增大，价格涨幅(250元左右)低于预期。