山东高速:资产注入拉开序幕
公司主要资产济青高速对利润贡献占70%以上,山东省经济的高速发展和汽车保
有量的不断提高从根本上保证了其车流量和收入的稳定增长. 由于计重收费和南线
的通车影响,我们预计济青车流量08 年没有增长,09 年恢复自然增长.预计08 年南
线对济青的分流效应为15%左右,不会构成长期直接竞争.08 年奥运将对车流量产生
积极影响.
济青中修将于今年基本结束,历时4 年,成本支出总计9 个亿左右.08 年公司营
业成本和净利润将因此同比下降2 亿元和增加15%.
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公司对德济高速的收购将于明年完成,收购价格预计50-60 亿左右.根据收购价
格和融资安排的不同可能将增厚公司EPS15%-25%左右. 未来大股东和交通厅的优质
资产,如京福,京沪山东段也有持续注入的可能,潜力巨大.