高速公路：2008年仍将保持较好的成长性

高速公路行业 评级：正面

　　低估值，高成长性

　　2007年高速公路板块回顾：

　　盈利增长主要来自车流量的自然增长

　　整体表现优于大市

　　2008年高速公路板块仍将保持较好的成长性：

　　中国经济发展产生旺盛的交通需求

　　城市化进程导致公路客货运输量的显着增长

　　民用汽车保有量的提升促使高速公路车流量增加

　　客货运量的增长推动公路运输需求增长

　　全社会完成公路投资额逐年增加

　　路网效应在“十一五”期间的效果将更加明显

　　物流业的快速发展能够推动高速公路的发展

　　其它关注点：

　　高速公路行业将继续得到政府政策面支持

　　2008年国家关注于扩大内需，能推动国内

　　统一企业所得税率影响不一

　　预计燃油税及燃油价格上涨，对高速公路的车流影响不大

　　人民币升值提升公司价值

　　总体结论：

　　公路行业将持续受益于国民经济的持续发展

　　成长性和防御性是行业的共性

　　在2008年国家扩大内需的政策导向下，前景乐观

　　建议投资者重点关注以下特点的公司：

　　主要路段处于沿海地区或内陆经济发达地区

　　在经营区域之内没有对其有显著分流效应的高速公路

　　所辖路段车流量能够持续稳定增长

　　有外延性扩张能力的公司

　　已经完成扩建工程或者在建工程不影响车流量的公司

　　目前所得税率高于25%的公司