谁是中国黄金产业的金龙头

公司控股股东中国黄金集团原属于中国黄金工业局，在国内黄金有着重要地位，与各省黄金公司也有着良好的合作关系，因此公司在获取黄金资源方面有着其他公司难以比拟的优势。

资产收购
      公司于今年3月完成增发，并成功收购了陕西久盛矿业投资管理有限公司90%的股权，目前公司保有黄金储量和资源量为292.44吨，铜储量31.94万吨。

资产注入
      公司未来资源增厚将有较明确的预期，即使不考虑文县阳山金矿162吨金矿的采矿权，集团公司较明确的注入资产就达450吨，公司未来3 年内黄金储量将达750吨，将成为国内黄金资源量最多的公司。考虑到公司在国内黄金行业中的地位以及与各省黄金公司良好的合作关系，未来黄金资源进一步增厚的可能性较大。

主副同增
　   公司2007年矿产金4.68吨，预计2008年将大幅增加达12.11吨。预计2009年集团公司注入部分资产后，矿产金将达到20吨。公司于今年年初收购的陕西久盛矿业预计将在2009年底建成投产，预计达产后年产矿产金6吨左右。而集团注入第三批资产后，矿产金还将进一步增加9吨，因此预计2010 年矿产金将达35吨。由于今年硫酸原料中三鑫公司产出的精矿所占比例上升，1季度硫酸的平均成本仅在280元左右。目前硫酸销售价格基本在1600- 2000元/吨之间，预计2008年将给公司eps带来每股近0.20元的收益。

外部因素
       由于美元贬值、高油价、高通胀、政局不稳、投资需求强劲、实物需求旺盛、供应紧张等在短期内依然不变。因此，矿产金数量增加和坚挺的黄金价格构成公司现有业务价值的牢固基础。

投资分析

　　由于金价上涨超过前期预期，我们调高对公司的盈利预测，预计08、09年公司每股收益分别可达到2.33元和3.82元。盈利水平的提升使公司以及公司收购资产之后的存量价值增加，使得公司估值水平不断下降，给投资者提供了更高的安全边际。