同仁堂：经营状况逐渐改善 品牌优势长期看好

公司前三季度实现主营业务收入20.46亿元，同比增长9.6%，实现主营业务利润8.11亿元，同比增长11.5%;净利润为2.08亿元，同比增长5.1%，每股收益为0.48元。

　　今年1～3季度净利润分别为：7512、8788、4504万元，同比增长分别为5.28%、-0.42%、17.23%;第3季度业绩环比大幅下降，主营业务收入5.27亿元，同比下降35.7%;主营业务利润2.2亿元，同比下降30.9%;营业利润7205万元，同比下降49.5%;净利润4504万元，同比下48.7%。

　　资产负债率21.8%;存货周转天数和应收账款周转天数与2006年相比有所下降;主营业务利润率稍有提高(07-3Q39.6%、06年38.8%);但每股经营性现金流0.30元低于同期EPS 0.48元。

　　同仁堂集团控股的健康药业，大力发展品牌保健品销售、把“同仁堂”金字招牌的品牌优势利用得最好，先天品牌优势赋予了向保健品延伸能力，从而完全体现出自主定价能力。

　　营销能力不强仍是同仁堂的主要问题，我们预计其销售模式的调整将带动整体未来业绩实现稳健持续增长，明年公司业绩将保持10%的增长。