吉恩镍业（600432）：业绩超预期、调高目标价、维持强烈推荐

吉恩镍业（600432）：业绩超预期、调高目标价、维持强烈推荐
[个股]吉恩镍业（600432）：业绩超预期、调高目标价、维持强烈推荐 [来源]   2007年10月31日 15时21分       10月31日，吉恩镍业公布07年三季度业绩报告，在完成对控股股东昊融集团定向增发、股本扩大的情况，实现净利润5.39亿元，EPS为2.18元，经营业绩超出市场和我们的预期，实现了增发增厚公司EPS的效果；公司目前无论是和A股同类公司还是和H股同类公司相比，估值水平都处于低端水平，我们调高公司未来6-12个月的目标价格至185.00元，维持对公司强烈推荐的投资评级，建议投资者坚决买入并长期持有。
投资要点：
    吉恩镍业07年前三季度净利润同比增长195%。公司07年前三季度实现主营业务收入19.93亿元，同比增长95.58%；实现净利润5.39亿元，同比增长195.56%；EPS为2.18元，在定向增发股本扩大的情况，实现了增发增厚公司EPS的效果，经营业绩超出市场和我们的预期。
    富家矿、大岭矿、通化吉恩、和龙矿、瑞末矿的扩产和投资建设是公司未来三年利润持续增长的最大动力。富家矿、大岭矿、通化吉恩等成熟矿山的扩产和和龙矿、瑞末矿的投资建设将给公司带来持续的利润增长。
    公司明确了镍矿资产的持续注入，将可能给公司带来超出预期的增长。控股股东昊融集团明确承诺，将择机注入其持有的内蒙四子王旗小南山铜镍矿业和东鑫公司；同时，出于抢占资源、支持市公司发展的需要，昊融集团未来可能存在收购其它镍矿资产，这些未来可能收购的镍矿资产也将持续注入市公司。
    公司目前的估值水平明显低于同类公司平均水平，甚至低于H股同类公司，价值严重被低估。在A股有色金属资源股平均估值水平比H股高80%的情况，吉恩镍业的估值水平却低于H股同类公司新鑫矿业（3833），而吉恩镍业无论是资源储量、镍精矿产量和产业链的完整性方面均优于新鑫矿业，价值严重被低估。
    维持对公司强烈推荐的投资评级。我们调高公司07-09年的EPS至3.25、4.65、5.25元，维持对公司强烈推荐的投资评级，调高未来6-12月的目标价格至185.00元，对应的估值水平依然处于有色资源股的低端。

港股开户 交易投资的便捷通道―― 东航国际金融网营业厅: