本周三H股指数略获涨幅，内地上证指数却几近收平。H股市场对于A股市场的相对强势却仍未能改变A+H股份H股价格较对应A股价格折让幅度持续扩大的趋势。最新数据显示，40只A+H股份的H/A比价均值小幅下降至0.557，并再度创下近年来的新低。且如此前所述，H/A比价均值持续下降的趋势并未因两只A+H股份科龙电器和
洛阳玻璃(7.76,0.11,1.44%)的H股持续停牌、A股不断上涨而发生改变。
A+H股份H股价格的折让，一定程度上显示出两地投资者对这些股份的估值定位。也就是说，对于大部分A+H股份而言，H股投资者认为其公司价值并不值A股股价这么多钱。事实上，对于相当数量的A+H股份而言，H股投资者也未必会认为其公司价值能够通过较对应A股存在较大幅度折让的H股价格来充分反映。毕竟目前的H股市场，也存在估值偏高的嫌疑。对于A+H股份而言，其H股能够以相对其实际价值偏高的价格进行交易，一部分原因在于近年来更高的A股价格产生的带动作用。在相对偏高的A股价格的指引之下，H股股价具有相对的安全性。
因此，A+H股份H股价格较对应A股价格折让幅度的扩大，一定程度上显示出H股投资者对此类股份H股价格的谨慎心态。这种谨慎心态使得此类股份A股价格涨势对其H股价格的带动作用日渐减少。A+H股份投资风格近年来从“内地投资者看着H股做A股”，到“H股投资者看着A股做H股”之后，最新的趋势是，“两地投资者相互独立地操作H股和A股，而不再过多地看着另一市场股价如何变化”。
这种现象在市场上有明显反映。比如，除最近数月A股上涨给H股的带作用的效能降低，从A+H股份的H股价格折让幅度日趋扩大的过程中可明显看出之外，近日亦出现深高速(12.77,-0.24,-1.84%)、鞍钢的H股一度出现单日涨幅超过10%的大涨行情，但对应A股对此的反应要迟钝得多的情况。这些现象使得A+H股份两种股价的联动性也在降低。不仅老牌A+H股份如此，新A+H股份两种股价更是难以看出股价变动趋势的一致性。
就目前而言，A股市场的持续大涨是A+H股份H股较对应A股价格折让程度突破此前界限而日趋严重的主要原因。尽管内地防范风险的呼声颇高，但上证指数并非没有到达4000点以上的可能性。如果在此过程中A股涨势未能给H股起到有效的带动作用或者两地市场未能有效地实现联动，H股价格较对应A股价格的折让幅度还将继续扩大。
尽管这种折让幅度正在逐渐扩大，毕竟并非对于所有的A+H股份都是如此。事实上，A+H股份的H/A比价变动也出现了明显的分化现象。最新数据看，招商银行(38.13,-0.66,-1.70%)的H股价格重新回到A股价格之上，为最近数周以来首次H股较对应A股出现溢价的情况。H股较对应A股出现溢价在H/A比价均值持续下降情况下更加值得关注。
AH股价比较低个股（4月18日）
名称ＡＨ价格比Ａ股价格（元）Ｈ股价格 Ｈ股价格
（港元） （元）
招商银行0．99 19．5219．8419．62
海螺水泥(72.95,1.85,2.60%)1．09 38．9336 35．60
广船国际(80.69,0.58,0.72%)1．12 28．3925．6 25．32
鞍钢股份(29.80,0.90,3.11%)1．13 17．2315．4815．31
宁沪高速(10.62,-0.13,-1.21%)1．21 8．23 6．87 6．79
中兴通讯(59.26,0.04,0.07%)1．24 48．1 39．2538．81
工商银行(8.08,-0.07,-0.86%)1．25 5．43 4．41 4．36
中国平安(107.72,-3.01,-2.72%)1．26 53．9143．3542．87
中海发展(37.65,0.48,1.29%)1．30 18．0814．0213．86
兖州煤业(21.88,-0.03,-0.14%)1．39 11．238．18 8．09
中国银行(6.54,-0.05,-0.76%)1．41 5．67 4．08 4．03
青岛啤酒1．41 18．8613．5413．39
华能国际(14.85,-0.11,-0.74%)1．42 11．428．12 8．03
中国人寿(58.42,-1.76,-2.92%)1．47 36．5825．1524．87
马钢股份(9.90,0.40,4.21%)1．50 7．78 5．24 5．18
皖通高速(9.29,0.04,0.43%)1．53 9．25 6．16．03
中国石化(23.51,-0.28,-1.18%)1．64 11．4 7．05 6．97