关注酒店业品牌化管理带来的投资机会

　与酒店投资业务相比，酒店管理业务的优势在于资本支出小、利润率高、风险小。

　　随着酒店行业竞争的加剧，单体酒店受制于营销渠道与品牌影响力，竞争力日趋下降，因此酒店品牌化和集团化是大势所趋。

　　我国酒店管理业务空间广阔。2006年的民族饭店管理公司达206家，托管饭店1946家，而2006年末全国共有星级饭店12751家，照此计算，星级饭店集团化率只有15.26%。除了大量存量星级酒店外，每年新建的星级饭店也是酒店管理公司的管理标的来源，2006年星级饭店新增923家(其中四五星级酒店新增244家)，增幅为7.8%，因此酒店管理业务发展空间还很大。

　　出于对中国酒店市场的看好，国际酒店管理集团加快了品牌连锁经营的步伐，这就加剧了对高星级酒店管理项目的争夺。中国饭店业协会公布的2006中国饭店业国际品牌10强的管理公司拥有托管饭店总数230家，房间总数71000间。尽管国际品牌在品牌、管理、预定网络上占有一定优势，但国内酒店管理公司近年来也进步很快，仍可在中国酒店管理市场上占据一席之地，数据显示，在托管客房数量上国际国内品牌旗鼓相当。

　　上市公司中，拥有高星级酒店管理业务的有锦江股份、华天酒店、金陵饭店，其中锦江股份全资控股的锦江国际酒店管理公司管理酒店数位居全国第一，发展前景最为看好。

　　上市公司按照经济型酒店、人民币升值受益、奥运世博受益、酒店管理业务扩张等四条投资主题的契合度进行排名，契合度由高到低依次为锦江股份、华天酒店、首旅股份、金陵饭店、万好万家、中青旅。