从沸腾走向理性！八大机构眼中的2008年股市

N型走势可期:随着奥运的临近，大盘不可挽回的将步入此轮牛市以来的最大的一波调整，预计上证指数会跌破4000点，探底结束之后，2008年，大盘将连续第四年走出跨年度行

奥运前后有拐点:2008年的股市仍然会延续升势，但分歧导致的波动性会增强。按照上市公司业绩增长的预期，不考虑新股因素，上证指数和沪深300都会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大，股指进一步上涨的空间仍然存在。

区间波动 膨胀略显:2008年依靠合理估值推动市场上涨的动力正逐渐消失，除非市场情绪的阶段性高涨带来估值水平的非理性上升，这可能会促成非理性泡沫的膨胀并推动市场达到较高的点位，不过市场情绪的不稳定性亦会加大市场的波动和风险。而未来公司业绩的增长甚至是超预期增长将成为2008年维持并推动市场上升的主要动力。

从沸腾走向理性:全流通市场的基本秩序仍在构建当中，加上外部因素对A股市场影响的加大，2008年可以说是投资机会层出不穷，同时投资陷阱也无所不在。在投资主题的确定上我们的看法是回归基本面，寻找受益经济结构调整，业绩获得实质提升的公司。

过度乐观不足取:明年是牛市的承前启后之年，在充分消化了新的宏观信息后，未来仍然是大牛市，但2008年收益的波动性大幅提高，乐观可以看到7000点甚至更多，而下跌空间有限。承前启后的作用类似上世纪90年代的中国股市和上世纪70年代中的日本股市。随着外部需求的增加，宏观紧缩的放松，经济的软着陆之后，市场未来仍然非常乐观。