限售股解冻将贡献两成流通市值

周二首发配售部分解冻的建设银行和定向增发部分解冻的万科A均出现了2%以上的跌幅，而将于12月28日首发配售部分解冻的中海油服继周一涨停之后周二的升势也趋缓。显然，由于市场担心减持压力的出现，使得限售股解冻的情况对股价的影响颇大。

　　1月份股改限售股解冻额度472亿元

　　由于*ST联谊、*ST方向、*ST商务处于暂停交易状态，实际上2008年1月份股改限售股的公司数为79家，合计解冻额度为472亿元，比2007年12月份的453亿元增加了19亿元，增加幅度为4.20%。日均股改限售股解冻额度为21.45亿元，平均每家公司的解冻额度为5.97亿元，和前一月份基本持平。从时间上看，1月中旬解冻的上市公司数量较多，为33家，占当月解冻公司数的42%，为较为密集的时间段。79家上市公司中，限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有12家。其中，ST望春花的比例最高达到54.08%。限售股解冻的额度在5亿元以上的有25家公司。辽宁成大的解冻额度最大达45亿元。从解冻的限售股股东数量看，股东数量在20位以上的有*ST博信、岷江水电、ST中房、赛迪传媒、乐山电力、绿景地产、天业股份共7家公司。解冻比例高、额度大、“小非”数量多的上市公司存在一定的风险。存在部分股东承诺最低套现价格的公司有10家。不过，相关股东承诺的调整后最低套现价格均低于目前市场价格，已经没有约束力，相比之下只有营口港的市价距离承诺最低套现价格13.48元相对较为接近。

　　非股改限售股解冻额度超过股改部分

　　相比股改限售股，1月份首发和增发配售等部分的限售股解冻额度为1020亿元。其中，定向增发配售股解冻的有9家，首发机构配售股解冻的公司有4家，首发原股东配售股解冻的公司有10家，公开增发机构配售股解冻的公司有3家，首发战略配售部分1家。其中，9月份首发的中国神华一般法人配售部分解冻额度高达343亿元。

　　若仅考虑冻结期在12个月以上的部分，首发部分的解冻额度为435亿元，分别是中国人寿的351亿元和中国银行的84亿元，解冻股数占目前流通A股的比例分别为67%和25%，所持限售股的法人数量分别为22家和14家。定向增发部分的解冻额度为136亿元，涉及的上市公司包括华星化工、中青旅、广电网络、深天健、金融街、天士力、中铁二局、漳泽电力共8家公司。解冻股数占目前流通A股比例在50%以上的公司为广电网络和中铁二局。此部分合计解冻额度为571亿元，已经超过股改限售股的部分，这一现象已经连续保持多个月份。

　　一年前的大盘还处于2400多点的位置，持有期在12个月以上的投资者获利已经是相当丰厚。不过，考虑到其中部分投资者是以战略持有为目的，是否会套现操作，存在不确定性。

　　2008年全年股改限售股解冻15819亿元

　　2008年全年股改限售股解冻涉及的上市公司为956家，合计解冻额度为15819亿元，比2007年的9283亿元，增加七成。其中，月解冻额度在1000亿元以上的月份为2月、11月、10月、12月、8月，分别为1427亿元、1690亿元、2001亿元、2679亿元、4087亿元。其中，第四季度的解冻额度占到全年的四成，而8月份一个月的解冻额度就占到全年的近三成。而从首发和定向增发中锁定期在12个月以上的限售股解冻情况看，2008年的解冻额度为3488亿元，比2007年的1889亿元，增加八成多。

　　股改限售股和首发、定向增发锁定期在12个月以上的限售股合计在2008年新增流通市值高达19307亿元，占目前流通A股市值87402亿元的22%。

　　956家公司中，解冻额度在100亿元以上的有25家。其中，宝钢股份、中国石化的解冻额度在1000亿元以上，分别在8月份和10月份解冻。解冻股数占目前流通A股比例在50%以上的公司有134家。其中，100%以上的有40家。ST大江、联华合纤、中海发展、上海永久、ST东海A、S*ST石炼、宝钢股份共7家公司的解冻比例高达200%以上。

　　另外，在2008年，中海发展、宝钢股份、上海电力、首钢股份等78家上市公司将实现限售股全部解冻，而加入全流通的行列。若剔除因再融资形成的限售股部分，即不存在股改限售股的上市公司则在2008年年内会新增250多家。