本人最近走访铁建,通过和其证券部门的人员询问得知如下,1-9月未完成合同额4091亿,从9月到现在的4月,公司新签合同达到1000多亿,而公司的年完成额在1600亿左右,也就是说公司未来3-4年的时间里,是不愁没有活干的。
2)公司的毛利润比07年略有提高0.49%,其工作人员透露,由于现在开始进入通货紧缩期,原材料物价下降,比如,公司建筑施工过程中 钢铁价格降幅33%,沙石价格也下降了20%左右,而公司2008年9月30号前的合同中,有60%以上是包工包料的,在PPI下降的情况下,公司的毛利润将继续提高,公司人员告诉我,由于建设周期长,这部分利润应该在09年下半年开始体现。本人预计毛利润可达 15%,净利润达6%左右, 通货膨胀是工程承包类公司的最大手,而通货紧缩是公司的最大利好。
3)公司国内市场发展形势良好,特别是在国家40000亿基础设施建设投资的拉动后,这给公司的未来2-5年的发展提供的保障,公司人员透露,现在公司每天都是超负荷施工,公司在A+H募集资金后,现在正处于迅速扩张期。特别是高速公路的建设方面。
3)公司海外市场扩展期还处于刚刚起步阶段,由于中国的具备有非常竞争力的劳动力,而公司又具备良好的与国外同行相等的技术水平,未来,中东地区,中南亚地区,整个非洲,包括西欧等的基础建设中,公司将占的分额越来越大,因为国外发达国家的同行没有铁建的中国的低劳动力成本,而发展中国家有低劳动力成本的国家的建筑承包商,比如印度,非洲本地建筑商有低劳动力成本,却很少有铁建的技术实力和规模,所以,在这样的背景下,国外市场是公司未来发展的一个非常大的契机。
4)通过A 和 H股比较, A股与H 股益价比0。95,整个排行第4,所以,即使港股大跌,对铁建的影响也不大,而其他如中石油,中远洋,中石化,中国中铁等 比价相差就很大,所以,从这个意义上讲,中国铁建的下跌空间不大。
5)从汇率角度看,公司第一,第二,第三季度都计提了汇兑损失几个亿,而汇率从去年8月份以后,汇率一直维持在6.80-6.85之间,RMB升值幅度几乎为零,所以,第4极度到现在,公司不会产生汇率损失。这也将会使公司的最近几个月报表比以前几个月会好点。
6)基于以上原因,本人估计公司08,09,10,年的业绩可达,0.3RMB/股,0.6RMB/股,1.0RMB/股,甚至更高,大家想想,一个世界500强的企业(集团) 年赢利能不达123亿吗?(我们的601186总股本123亿。)这是必须的,呵呵。 所以,从股价上面,空间在9-25元之间。
本人为普通投资者,非机构,但对铁建做过调查。