1.导致市场下跌的最核心因素没有消除,A.高估值和银根紧缩是减持的动力和压力,也是市场下跌的动力.大小非减持虽出台了管理办法,但漏洞百出形同虚设,因恐惧更严厉的措施出台,反到逼大小非加速出逃,变着招法甚至踩红线. B.业绩下滑的趋势就是市场下跌的趋势.高通胀,价格管制和紧缩政策是企业业绩下滑的重要原因,有些行业在二季度可能更明显,如电力,石化,地产,券商,保险,即使是一季度增速较好的银行,钢铁二季度必有较大回落,李容融都感慨央企要过两年紧日子, C.供需五月短暂平衡,股票供大于需的状况长期存在,两三年后才会好转,管理层对解禁和增发对市场冲击表面乐观难消市场担忧,IPO提速有点急,一周七只,还有中小板,红筹回归.那点新基金和定向理财在补了老基金赎回的空缺后投到市场有几毛,市场冲高回落振荡几下就消失了,市场还得向下找平衡.
2.产业资本和金融资本在资本市场同台竞争时,因产业资本控制了市场60%以上的筹码,且价格超低,二者总量和价格不在同一水平,市场主导权定价权交给了产业资本,市场在高价区留滞的时间越长,产业资本从资本市场抽离的资金越多,市场伤得越重,恢复将越难,早日回到一个合理水平缩小二者差距,削弱减持冲动其实对市场长远发展有好处,但这种回归理性和估值重建却是一个痛苦漫长的过程,只要你身在其中就要受煎熬.目前1%不到的股息率是产业资本无法容忍的,减持是必然的难以阻挡的.当市场股息,市净率达到一个有吸引力的水平,或能留住产业资本.
3.融资融券和股指期货将给市场带来巨大的不确定性, A.期货推出必会分流很多资金,对二级市场冲击巨大. B.融券和做空机制会使市场泡沫不堪一击. C.融资的前提是抵押标的股票要有较好的安全边际,现在市场有几个股票能拿去贷70%款,除了财政部再没哪个金融机构愿意.
4.看看技术图形吧,沪深300周K线在完成了对五周均线的回抽后,仍会沿五周均线下行,一个大的复合双头正在做右肩,下跌中长期目标应在2300---2500,对应沪成指2000点上下200点区间,目前市场或会维持一个短期平衡,但向下突破是肯定的,迟早的事.