中石油给市场带来的思考

中石油羞辱了中国人

　　安强：昨天，中石油跌破了发行价16.7元，拖累上证指数跌破3100点，中石油从去年11月5日上市，至今5个月，从48元跌到了昨天的16元，下跌接近70%，中石油让所有的一级市场和二级市场的参与者都亏了钱。这家自称中国最赚钱的企业为什么在股市会如此糟糕？

　　周梅森：中石油羞辱了中国人。让我们来看一组数字，去年三季度，股神巴菲特把他3元左右买入的中石油在12元附近分批卖出，卖出后不久，中石油在香港的股价从12元涨到了20元，就在这时，中石油开始A股回归。发行A股时，中石油港股股价为18元左右，扣除汇率因素，折合人民币17元，而我们监管层批准的发行价为16.7元。从这里可以看出，中石油从发行A股时就没有想到要给A股投资者赚钱的空间。因为当时国内外的舆论和管理层都认为A股在6000点附近，泡沫太大，A股过高的股价向H股靠拢是确定的趋势。后来的走势证明，中石油A股一路下跌，整个A股市场从6000点跌到了3000点。

　　究其本质，是有关部门说跟做的不一致，在对待不同的投资者标准不同。这也是A股大起大落的另一个深层次原因。你既然认为A股有泡沫，要向H股股价靠拢，为什么又允许中石油以那么高的价格发行。中石油从A股拿走了600多亿元，中信、中金、瑞银三家保荐机构拿走了中间费，40亿股A股投资者却遭受了上千亿元的损失，整个A股市场付出了腰斩的代价。

　　不仅仅是2007年的中石油，2003年的宝钢，2008年的中国平安，在中国资本市场，一直有特权阶层，它们享受另一个监管标准。

　　请把人民放心上

　　安强：刚刚公布的基金一季报，看多的人越来越少。为什么在5000点、6000点机构投资者敢于看多做多，到了3000点反而不自信，比散户还恐惧呢？

　　周梅森：这说明市场本身已无法摆脱当前的困境。就像你在前不久的文章中所谈到的，自由的市场经济必然会遭遇周期性的经济危机，必须靠财政和货币政策进行宏观调控，引导经济持续增长。股市也一样，当恐慌和非理性严重主导市场时，必须有强有力的声音和，让他回归到本来面目。

　　在3000点附近的A股市场，虽不能说遍地是黄金，但对许多优质公司而言，已具明显价值，像平安、中铁、海螺水泥、工商银行(6、交行等股价已于港股趋同。中国经济增长的前景是明确的，不论是11%，还是9%，都会使优秀上市公司的业绩保持增长。许多公司2007年的静态市盈率为20倍，2008年的市盈率可能降到15倍以下。当前A股出现持续疯狂下跌，显然有较多非理性成分。

　　中国目前有1亿多股民，以三口之家计算，股市非理性暴跌直接影响到3-4亿人的幸福安康。去年召开的的十七大首次提出，“创造条件让更多人民群众拥有财产性收入”，这是一个高瞻远瞩的决定，让人民对未来充满了信心和新的期待。

　　去年9月，上证指数是5500点左右，现在是3000点。好的决策需要好的执行，才能变成人民的福祉。在中国股市逼近3000点这样一个敏感时刻，股市的管理层应该拿出勇气，拿出，稳定市场，把人民的幸福安康真正放在心上，稳定投资人的预期，让中国股市真正获得人民的信任和尊重。