对601898最客观\严谨的分析

近期煤炭焦炭板块非常活跃，一些焦炭公司安泰集团，60山西焦化，四川圣达，煤炭股兖州煤业都走出了翻番的行情。仔细分析上海这些股票和深市成交回报，发现其中小盘煤炭、焦炭股基金参与力度较低，个人炒作较为明显，走势非常活跃涨幅也较惊人，未来对于这些股票值得小心。
煤炭股兖州煤业由于公司现货部分占75%，相对其他煤炭上市公司现货比例较多，这轮价格的上涨受益明显，基金底部加仓坚决，由18.1%持仓最高提升到25.3%，股价接近翻番，在上周冲高中略有减仓，该股业绩受现货市场影响较大，未来现货市场的价格将与股价走势非常相关。
中国煤炭老大和老二神华、中煤走势颇相似，提早于大盘2周见底，且在底部都缓慢加仓，在减税利好后部分基金都做了调仓，在上周基金加仓比例又非常大，神华约18亿元净买入，由于中煤能源战略配售上市，通过topviw估算基金买入约10亿元以上，本周更是成交100亿元创出两市第四名天量，可以说在本周换手非常充分，据估算3.4亿的限售股只剩下1.5亿左右没有卖出。值得注意的是在本周四煤炭股全部暴涨的当天两只股票全部为基金大幅度净买入，神华当日净买入约8亿元，中煤基金净买入约2.3亿元。两只股票基金持续缓慢加仓到上周的大比例快速加仓是否意味这煤炭股行情将由小盘煤炭焦炭过度到大象带领起舞的阶段下周将见分晓。
关于近期煤炭电力行业的一些敏感问题，打电话给几家煤炭公司和电力公司进行初步了解进行分析。
1.煤电联动近期难以出台
4月底煤炭公司电厂和相关部门在北进行座谈会，电厂抱怨煤炭价格过高，煤炭公司按去年合同供货过程中常有低于合同标准的劣质煤出现，相关部门要求神华中煤等公司保证合同质量。向相关部门施压，要求煤电联动或者提高电网价格甚至压制煤价。
2.压制煤价可能性极低
李荣融在央企会上表示“日本已经接受了澳洲132美元一吨的动力煤合约，国内的涨幅是挡不住的，央企两家煤炭公司中煤和神华只占全国15%的产量，我们影响力有限，我们不想涨价但是控制不了，反过来节能降耗也要涨价”。事实就如李所说煤炭价格国家不想涨价但真是控制不住，央企占15%产量，所有国有重点煤矿占50%产量，剩下全是地方和乡镇占50%产量,几万家小煤窑怎么能控制价格？很难很难。
3.限制出口
今年煤炭出口基本谈定，动力煤130美元一吨附近，总共出口配额在5000万吨左右，中煤神华占4500万吨，其他两家占剩余500万吨，出口总量不到中国煤炭消费量3%，可以说就是限制出口几乎对国内煤炭供应无任何影响，且出口主要由央企完成，在两大煤炭公司的出口代理都是很多高Ｘ的发财之道，限制出口可能性极低。如果限制出口日本韩国台湾肯定会比两大煤炭公司更难受。
4.增加特别税（资源税等）
千万别给全行业加税，否则后果只有一个，全行业涨价，电力公司将更难受。
5.石油价格大涨及中国因素
煤炭是世界主要资源中国唯一大量具备的，在石油价格达到当前126美元一桶，约7000人民币一吨，相对比国际动力煤澳洲bj现货价900人民币一吨也太便宜了，按同等热值的石油煤炭比价2000年之前15年该比价一直维持在1：1.5~2之间，随后随着石油价格的持续大涨到07年底接近1：5，可以说在石油近8年的大涨中煤炭价格严重的低估了。世界煤炭价格目前应该是一个超级大底，为何石油狂涨煤炭近7年没有相应涨幅，我想中国的因素占很大，最近7年我国石油消耗量猛增，但国内石油自产量没有上升，全部增加消耗均由进口完成，影响了国际石油供求关系，印度也有同样影响。
但在煤炭方面，我国一直维持煤炭净出口国，对国际煤炭供求关系几乎没有太大影响，但从趋势看中国煤炭出口量由2001年1亿吨下降为今年5000万吨，进口量由2001年一百多万吨预计到今年6000万吨，中国由煤炭净出口过转变为了煤炭净进口国，这和当年的石油多么相似1995年中国成为石油净进口国2004年超过日本成为世界第二进口国，石油价格由16美元涨到了40美元。
石油的涨幅并不十分可怕，因为中国进口石油占世界石油贸易的7%，但让我们来看看煤炭的情况，06年中国大概消费了煤炭24亿吨，占世界38.55%，美国第二11.4亿吨只占18.36%，再让我们看看最大煤炭出口国澳洲06年出口量2.3亿吨，第二印尼1.2亿吨，第五中国0.63亿吨，可想而知，如果中国煤炭消费量增长10%且自身供应不能满足需要从世界各地进口，那么全世界煤炭价格将疯长几倍。
6.中国的煤炭采掘情况
在扶持国有重点煤矿的同时，持续关闭小煤窑预计2010年只剩1万个，小煤窑的持续关闭，原本的运力不足问题，在短期难以改善，这都使煤炭相对供应量减少，可煤炭的消费，动力煤焦煤增长趋势未见减缓，难道在未来的2~3年中国煤炭缺口全部将由进口补足？现在澳洲BJ现货价格约130美元，秦皇岛现货价格约460人民币。
　　各种因素将导致未来煤炭价格暴涨，挡也挡不住，电厂不要总想以非市场手段能压制煤炭价格，很多因素导致中国煤炭真的开始紧缺了。
　　夏季奥运会期间用电量毫无疑问将再次刷新，全部城市的景观照明，所有宾馆满员，奥运期间小煤窑的减产，运力的限制。6月到8月动力煤消费量和价格也会创出历史新高。
　　2008年最具有爆发力的板块，最看好的三只股票为中煤神华兖州。还需要值得关注的就是在次贷危机后美国最主要的几只煤炭股，世界前几名煤炭公司BTU ACI MEE全部创出历史新高。市盈率都在60倍左右