机制重塑和品质锻造

引进国外战略投资者和在海外上市，是中国银行业引进外资的两种方式与途径。交行、建行、中行、工行和其他一些商业银行先后引进国外战略投资者，相继在香港联交所或同时在国内证券交易所挂牌上市，充分实现了国有股权大幅增值，并相继在IPO中创造了许多项亚洲及全球第一，中国银行业引进国外战略投资者和在海外上市取得了巨大成功。但是，仍然存在“是否影响国家金融安全”、“是否必须在海外上市”以及“银行业没有太多技术含量，引入国外战略投资者‘无用’等疑问与议论。 

　　在没有引进国外战略投资者及没有上市以前，中国银行业巨大风险及安全，已经成为国内外最为关注和担心的问题之一。上万亿元的不良资产及实际上的负资产，且还在不断产生着新的不良资产，甚至长期的经营亏损，“早已技术性破产”，这是不争的事实。就是说，中国银行业必须进行改革，而且其急迫性确实是怎么估计也不过高。 

　　为此，中国银行业伴随着整个经济体制改革，对银行业的改革也进行了积极的探索，进行过各种尝试，但其收效都不明显，旧有体制格局及其固有的弊端没有从根本上改变。当然我们还可以继续进行着各种尝试，但中国银行业极其复杂混乱的内外部关系，各种各样行政官僚制度惯性，计划经济时代思想观念存留，沉重而无法遏止的不良资产包袱，除了通过引进国外战略投资者和在海外上市的途径与方法以外，这一系列带有制度性、体制性的问题很难得到实质性的解决。即使下了“不良资产必须每年下降1个百分点，否则行长撤职”这样的最高行政死命令，也仍然无济于事，银行业的不良资产还是不断地增加。而随着时间的推移，中国银行业由此累积的风险就可能更大，由此造成的损失与危害也就可能更大。 

　　2001年12月我国加入世贸组织，承诺包括金融在内的对外进行更多的开放，其蕴含的明确目的，就是要以金融的对外开放促进金融的改革。随着金融业对外全面开放宽限期结束的临近，中国银行业改革的迫切性更加紧迫，已不允许中国银行业用太多的时间，去探索与尝试其他难以明确效果的方法。这样，引进国外战略投资者和在海外上市，就被认为是能促进金融体制与机制根本性转变、实现金融健康发展的最有效最直接的途径和手段。 

　　第一，能有效解决长期困扰中国银行业特别是国有商业银行一直难以解决的产权结构和产权规范问题。解决这一问题，虽然也可以通过国内不同产权的结合，实行股份制改造，解决产权不清和单一化的产权问题，实现人格化的产权主体，但其产权约束，受国内的政治、体制、文化、道德以及法律等因素的影响与局限，往往不十分有效，资本化程度不彻底，在国际上也难以取得认同。许多已上市的国内股份制企业，经营绩效不理想，甚至危机四伏，就是一个例证。而通过引进国外战略投资者和在海外上市，就可以使产权界定与约束放在国际的标准与背景之下，使资本及法律的约束更加强化，就可以实现真正的资本化，从真正意义上解决与规范产权问题。 

　　第二，可以促使中国银行业公司治理结构更加完善。建立健全的公司治理结构，这是现代银行及公司制度的又一明显特征。虽然不引进国外战略投资者和在海外上市，我们也可以建立起一个类似的公司治理结构，但源于同样的国情因素，这样的公司治理结构不一定十分有效，也难以做到完善，这一点也同样为国内许多股份制改造以后的公司不健全的公司治理结构所证明。 

　　而引进国外战略投资者和在海外上市情况就不同了。首先，要成功引进国外战略投资者和在海外上市，就必须按照国际公司治理及上市公司标准与规范的要求，建立健全的公司治理结构。其次，引进了国外战略投资者和在海外上市，从一定意义上说，也引进了公司治理的成功经验和系统做法。引入的国外战略投资者和海外股权所有者参与股东大会，派出董事进入董事会，并影响或参与公司的经营管理，不仅使相关制度和制约机制更加健全，而且也使战略决策与重要事项议事程序更加严格和科学。既使股东会、董事会、监事会、高管层之间的关系及各方的权责定位更加明确，也使决策、执行、监督机制及其责任体系更加有效。 

　　第三，可以促使中国银行业进一步深化改革，使经营基础和管理水平有极大提高。引进国外战略投资者和在海外上市，就需要按照国际上市公司的要求与规范，对银行的资产进行清理与评估，实施财务重组，明确银行发展战略，进行内部机构的调整与重组，建立严格的风险防范与内控体系，进一步深化内部各项改革。这既是一个按照国际先进水平的标准化过程，更是一个品质锻造和经营基础与管理水平的提升过程。 

　　第四，可以极大提高中国银行业的公信力和品牌价值，改变国际上对中国银行业的看法。如果不经过引进国外战略投资者和在海外上市的过程，由于中国银行业对外信息披露、透明度、资产质量及经营管理等方面存在的问题，虽然同为银行业，但并不为国际的同业所认可和接受，中国银行业也难以面对国际银行业，进行同台的竞争和展开业务的合作与交流。同样，如果不经过引进国外战略投资者和在海外上市这样的过程，中国银行业对国际公认的标准及规范的运用，并为国际银行界所认同，将还会有相当长时间的路要走。但通过引进国外战略投资者和在海外上市，就大大地加速了这一过程。 

　　以中国建设银行为例，为了引进国外战略投资者和在海外上市，聘请了审计、会计、投资银行、法律、公关等多家国际与国内拥有很高信誉的中介机构，运用国际化、专业化的水准和严格规范的操作，全面地进行了外部审计，实施尽职调查，进行经营状况、投资价值及潜在风险分析，实施财务重组，各项财务和经营信息的清理、重构及运作程序，都在法律和监管部门的体系框架之内，使财务数据做到符合国际标准和规范，这就使建设银行财务数据的真实性、合规性和可信性得到了极大的增强，建设银行的市场透明度及公信力得到了极大的增强，从而为市场与广大投资者所接受和认可，为国际社会所接受和认可。 

　　而国外战略投资者的加入以及在海外上市，其“信号影响”效应，无疑又从另一方面改变了世界对中国银行业的看法，提高了国际投资者及国际社会对中国银行业的信心，使得中国银行业的品牌价值和在国际社会中的声誉得到极大提升。 

　　第五，可以为中国银行业建立更为强有力的监督和约束机制，同时也分散了国家和银行业可能面临的各种风险。引进国外战略投资者和在海外上市，就把银行业置于国际较完善的资本市场之中，受到排除了国情因素的国际规范的严格监管与约束。不仅有更强有力的建立在国外产权之上的股东约束、完善有效的公司治理结构约束，更有来自国际市场的约束、国际公众的约束以及国际媒体的监督，从而就能使中国银行业的经营管理更透明、更合理、更科学、更符合法律规范和国际惯例，更有效地防范和控制风险，保证银行业的安全运行。因而，从这一角度说，引进国外战略投资者和在海外上市，恰恰是分散了国家和银行所可能面临的风险。 

　　另外，还可以直接促使中国银行业走向国际市场，进入国际经济金融舞台；促使中国银行业尽快转变经营理念，形成先进的金融服务文化及促使中国银行业生态环境的改变。 

　　当然，我们并不能说中国银行业要取得成就只能引进战略投资者和在海外上市，但引进国外战略投资者和在海外上市也无疑是一个契机、一个途径和手段，才有了多种因素作用催化的结果。当然，中国银行业的问题也不是由此就全部解决了，中国银行业要真正成为世界先进银行，还有很多的路要走，还需要我们作坚韧的努力。