大盘快速回落

　　进入震荡筑底

　　由于大盘蓝筹股短期内飙升，市场对"蓝筹泡沫"开始口诛笔伐，同时加上管理层对基金进行"窗口指导"，市场再次陷入较长时间的调整，期间11月份上证综指的跌幅创下14年之最。

　　由上述的回顾中不难看出，风险教育几乎贯穿了2007年的行情。诚然，在股市连续出现大幅上涨的情况下，监管层强调投资者风险教育，显然是用心良苦的，一方面在尊重投资者投资选择权的前提下充分提醒投资风险，另一方面没有用行政手段直接干预市场。

　　事实上，由于基金持有人中散户比重大幅增加，所以无论股民还是基民，都表现出很多不成熟的方面。很多投资者对证券市场一无所知便"跑步入市"；投资者开户后就很快开始交易，而且频繁买卖；同时，不成熟的投资者只盯着投资收益率，完全没有考虑到面临的风险，追逐低价股、消息股，造成市场上这类股票脱离基本面过度上涨。从这个意义上看，监管层强调风险教育，对于夯实牛市基础，延长牛市的运行周期大有裨益。

　　展望2008年，许多券商机构的年会均认为牛市仍将延续，看高上证综指至8000点、10000点的也不乏其人。然而，冷静地看，支持本轮牛市的几大因素可简单归结为：市场制度性的变革、中国经济持续快速的增长以及本币的升值。如今，市场制度性的变革--股改已基本完成。至于宏观经济方面，在"双紧"之下增速将放缓已基本达成共识；至于上市公司的业绩增长，分歧开始越来越大。剩下就是人民币升值这个推动力了。因此，如果说2006年是排兵布阵之年，2007年是中期搏杀之年，那即将到来的2008年，会不会成为收官之年？