【今日午评】三大利空引发市场恐慌 尚福林发出的重要信号
今日消息面：2、3月份接踵而至的解禁潮，让A股投资者切切实实地体会到了何谓"套现压力"。根据wind数据统计显示，2008年全年A股市场共计将解禁1339.193亿股，总市值超过29763亿元。而分析人士认为，所谓的套现压力个股存在着极大的差异，股东是否会选择在刚解禁的市场敏感时期仓促套现，还要看市场大势和所属行业景气度的脸色。
金融分业经营的底线正在不断被冲击着。银行、保险强力挺进证券、基金业，而券商也在酝酿收购城商行，混业经营正成为我国金融业新趋势。但在目前"分业监管、机构监管"格局未变的情况下，监管部门如何适应金融混业新趋势，成为各方关注焦点。
继大庆华科监事闫田胜、长征电气董事周联俊在年报披露敏感期内买卖自家公司股票后，近日,这种违规现象再度上演，甚至出现了上市公司高管集体触规的情况，并有愈演愈烈之势。
据知情人士透露，除了正在实行的网下电子化试点和提高网上配售比例外，作为对现有发行方式的调整，发行制度渐进式改革中的一步，限制询价机构同时参与网上、网下配售的相关思路正在研究中。
针对某媒体报道的"保监会逼迫保险公司卖股票"传闻，保监会有关人士昨日对记者表示此传闻不实，保监会从未逼迫保险公司卖股票。
国务院国资委纪委昨日下发了《关于中央企业2008年开展效能监察工作的指导意见》(下称《意见》)，《意见》指出，央企要抓住企业改制、兼并重组和结构布局调整中产权流转这个关键环节，适时选择开展国有产权转让项目效能监察。重点监督不进场、不评估、不竞价的问题，促进企业提高国有产权转让进场率、评估率和竞价率，重点监督协议转让项目，纠正不进场规范交易等问题。
市场人士认为，今日有三大利空打击，昨日大盘在外围的提振下反弹失败，令多头信心遭受较大打击；而今日外围股市向空，加上A股资金面面临严峻的"抽血"考验，周末调控预期抬头，令市场空头压力极为沉重。下周一中国铁建开始接受申购，市场资金面紧张，加上周末调控预期抬头，沪深两市市场周五双双低开低走，在9：47，沪指失守年线。
盘面上，纺织、有色金属、传播股走势相对较强，地产、金融等板块再度成为杀跌的重灾区，其中两市的第一价股争夺也日趋激烈，山东黄金(600547)后来居上，成为两市第一高价股，而中国船舶(600150)则跌破200元关口。
另有市场人士分析，昨天有媒体报道，新一届上市公司并购重组审核委员会成立，证监会主席尚福林表示，下一阶段提高上市公司质量的总体原则是抓好增量、优化存量，推进市场化的并购重组，加大支持上市公司参与行业整合、进行产业升级的力度，促进上市公司加快做优做强的步伐。
我觉得这个消息是重组股炒作大幕拉开的一个重要信号，都说炒股要跟着政策走，这几句话应该是指明了今年的一个主流方向。
显然目前市场运行到这个位置，在宏观经济调控背景下，要迅速降低市场估值，单靠上市公司自身的业绩增长已经难以为继，又好又快的办法就是重组，市盈率可以迅速下降，而这与目前游资主导行情，题材股、三线股唱主角的市场特征是极为吻合的。
预计这一波重组股行情力度较大，与去年年初的低价股行情有所不同，现在的炒作有着管理层的尚方宝剑作为后盾，游资们胆子会更大，当然启动前也会更隐蔽，毕竟有了去年的经验，过于明目张胆的事情还是有所收敛。
至于目前的大盘，大的风险已经消化得差不多了，重点还是关心自己的股票，而不是大盘指数的波动了。
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有色金属：板块开始回暖 推荐4只股
事件描述：
昨日，有色金属板块大涨，天相有色行业指数涨幅4.91%，超越大盘4.45个百分点。今日，有色金属板块继续领涨大盘，天相有色行业指数目前涨幅2.25%，超越大盘3.35个百分点。其中上涨30家，下跌7家，平盘1家，上涨家数比例为79%。
评论：
1.我们认为有色金属板块开始回暖是基于以下几点原因：1）板块前一段时期调整幅度较大，筑底时间较长，技术层面有上涨要求；2）受国际铁矿石价格上涨影响，"矿业"类公司受到资金追捧；3）受中国雪灾和南非、赞比亚电力短缺影响，国内外铜价均大幅上涨，今年以来，沪铜价格累计涨幅12.6%，而LME精铜价格更是大涨22.8%，铜业上市公司是带动有色金属板块上涨的主力；4）美国政府提振经济的举措对大宗商品价格形成利好。美联储继1月22日紧急降息0.75个百分点之后，于1月30日再次决定将联邦基金利率降低0.5个百分点，从3.5%降到3.0%，此举可能会挽回大宗商品投资者的信心。
2.需求旺季将至带来投资机会。传统情况下，每年的一、四季度是有色金属的消费淡季，而二、三季度为有色金属的消费旺季。我们认为，推动有色金属板块上涨的根本原因是在于投资者对于即将来临的有色金属消费旺季的预期，而有色金属相关上市公司也再次显现出投资价值。
3.我们维持对有色金属行业的"增持"评级。我们维持对有色金属行业的"增持"评级，个股方面，继续看好"中国铝业"、"南山铝业"、"江西铜业"、"中金岭南"，请投资者关注。
4.风险提示。1）产量过剩风险。尽管中国雪灾可能会影响铜、铝、锌相关产品的产量，但产量过剩问题依然存在，有可能会继续打压有色金属价格；2）美国经济发展带来的风险。美国仍旧是有色金属的主要消费国，受次贷危机影响的美国经济何去何从，也将决定有色金属价格走势；3）财务风险。中国人民银行从今年开始实施的从紧货币政策将增加有色金属上市公司的财务成本；4）政策风险。有可能实施的资源税"从量计征"改为"从价计征"或将影响有色金属上市公司的经营业绩。
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电力行业：雪灾对电力一季度业绩影响前瞻
事项：
1月以来的雪灾导致湖南、贵州、江西、广西、浙江等省的输配电设施受损，从而影响发电机组出力。截至2月15日，受损的输电线路80%以上已经恢复，变电站则恢复了近90%，预计在3月底以前，所有受损电力设施将得到修复，电力负荷将恢复至灾前水平。
主要观点：
预计一季度发电量增幅受损1个百分点左右
从1月上旬开始的雪灾，最严重的时候，根据电监会的统计，导致全国近4000万千瓦的负荷受限（由缺煤导致的停机最多时达到4240万千瓦，不过缺煤不完全是雪灾引起的），而截至2月15日仍有1000多万千瓦的负荷受限，但是从各省加和的情况看，实际受限负荷可能略大于电监会公布的数据。此外，我们注意到，近期由于节后用电需求升高，受限负荷有反弹的趋势。平均来看，我们预计整个一季度受限负荷约1000万千瓦，占全国总装机的1.5%左右，因此，雪灾直接导致一季度发电量减少约1.5%。不过雪灾也同时带来不受限地区的用电负荷增长，并且灾后的重建以及工业用电的反弹可能略微拉动用电增长，实际影响可能在1%左右。
业绩侵蚀在4%左右
在目前的盈利状况下，电力行业利用小时降低一个百分点，净利润大致减少4%左右，因此一季度雪灾给发电企业带来的业绩侵蚀也十分有限，远低于煤价上涨带来的影响。
部分上市公司受到冲击
电网受雪灾损坏的省份可分为两类，湖南、贵州、江西、浙江、广西，严重的时候，受限负荷都超过正常负荷的30%，可归为受影响严重的第一类；其他福建、四川、广东、云南部分地区线路受损，但主网运行正常，可视为受影响较小的第二类。上市公司中，华能国际在湖南、浙江、福建、江西有电厂，不过影响不大。大唐发电在浙江、江西、广东、福建、云南等地有电厂，但均受影响很小。国电电力在云南、浙江有电厂，但影响不大。国投电力下属曲靖电厂近期负荷受限50％，影响较大。各区域类上市公司中，华银电力和郴电国际在湖南，均已经公告遭受了一定的损失。赣能股份在江西，桂冠电力在广西，但几乎没有受到什么影响。
雪灾不改变我们对行业全年投资价值的判断
预计减少全年电量0.3%，但增强了电价调整预期
我们认为，从全年看，真正需求受到抑制的只是民用电，工业用电可能在二季度出现反弹，用电需求在灾后会得到部分的补偿，因此由于雪灾减少的用电需求全年不会超过0.3%。但在另一方面，却大大加强了电价调整的预期，对此，我们在前期的点评《煤电联动预期增强、体制建设亟待到位》中有所论述，在此不再赘述。
在雪灾发生之前，我们在行业年度策略报告中提出了看好2008年度电力行业投资机会的观点，并建议机构投资者增加电力板块的配置比重，目前来看，雪灾并未影响我们对全年电力行业投资价值的判断。
个股方面，我们仍遵循两条投资主线的思路，并维持原来的观点，建议配置的龙头股按顺序是国电电力、华能国际、长江电力、国投电力、大唐发电。吉电股份是极少数仍具有翻番潜力的公司，我们继续给予"强烈推荐"评级，同时建议按顺序重点配置的二线股是金山股份、宝新能源、文山电力。