增强组合防御寻找错杀绩优股

本网讯（上海证券报记者 徐婧婧） 20日，资产前五大基金公司旗下基金的二季报全部披露完毕。多数基金经理表示，由于美国次贷危机的负面影响，国际油价频创新高以及国内宏观经济不确定性因素的增强，投资方面下半年仍将保持稳健风格，并在市场中积极寻找被“错杀”的优质个股。 　　基金裕隆（爱基,行情,资讯）表示，在通胀没有明显回落之前，股市难有大的起色。但是经过前期的大幅度下跌，部分绩优股已经进入价值投资区域，带来了中期建仓的机会 　　。在股市调整期，“我们主要采取自下而上的选股策略，更多配置在通胀后期能够受益，而且遭到市场‘错杀’的绩优股”。 　　博时新兴基金也表示，三季度仍将保持稳健投资风格，在市场回调中控制好仓位，并进一步调整行业配置以增强组合的防御性，耐心等待投资机会出现；在市场普跌情况下，一些质地优良的个股开始出现投资机会，未来一个阶段自下而上选股变得更为重要，10倍PE、1.5倍PB、5％息率是择股重要标准。 　　华夏回报（爱基,净值,资讯）在其二季报中称，展望未来，市场参与者对于全流通市场下的估值体系、资本市场和产业投资之间联动的预期仍有待于进一步的试错和博弈，成熟市场的终点隐约可见，但是路径依然不明；同时投资者关注的经济整体走向仍然很难形成清晰判断，并且，目前经济上的不确定很大程度上是全球经济风险的外因和国内经济调整的内在动力共振的结果，不确定性在短期内很难消除；未来大量公司的长期价值将取决于产业结构的转型和升级。 　　易方达策略同时表示，市场方面，经过大幅下挫的A 股市场估值已经和国际成熟市场接轨，除非企业盈利下降大幅超预期，目前点位市场的做空动能应该不强，前期泥沙俱下时“错杀”的部分个股应该有些机会。 　　具体到行业选择上，基金公司纷纷表示：从战略角度考虑，消费品和与能源相关的煤炭、煤化工、新能源等行业是其长期关注的重点。 　　华夏成长（爱基,净值,资讯）表示，2008年三季度，将重点持有业绩增长前景清晰、估值相对合理的优质企业，重点保持煤炭、商业连锁、食品饮料、磷化工等稀缺资源及消费服务行业的较高比例配置，同时争取适度把握银行、地产、钢铁、航运、造纸等周期性行业的波段操作机会。