灾后重建板块成热点　六大行业受益

　　吹响灾后重建“集结号”

　　二级市场上，从春节前后几个交易日的市场情况来看，电力设备、水泥建材、基建类板块表现突出，灾后重建板块成了阶段性热点。雪灾中受损最为严重的输电线路将是灾后最先需要重建的行业，因此电力设备行业的不少公司涨幅居前。在春节前后的5个交易日，从事输电铁塔建造的五洲明珠  （600873 ）  （600873 ）连拉4个涨停，涨幅超过50%，生产抢修和加固输电铁塔所用钢丝绳的贵绳股份  （600992 ）  （600992 ）也连续上涨，涨幅近30%。在这两只牛股的带动下，国能集团  （600077）  （600077 ）、华电国际  （600027 ）  （600027 ）、国电南自  （600268 ）  （600268）、国电电力  （600795 ）  （600795）等电力股近期走强。在中国建材(3323.HK)、安徽海螺(0914.HK)等港股频频异动的刺激下，内地股市的水泥建材类股表现也非常抢眼。在巢东股份  （600318 ）  （600318 ）、江西水泥  （000789 ）  （000789）、华新水泥  （600801 ）  （600801 ）三只南方雪灾灾区水泥股的带动下，水泥板块全线上扬。2月5日，海螺水泥  （600585）  （600585 ）涨停，H股亦大涨20.71%，居51只A+H股涨幅首位。2月13日，有机构明显增仓的巢东股份  （600318 ）更是大涨7.77％。

　　上述灾后重建股的持续走强，为相关领域的其他品种吹响了受益于“灾后重建”概念的“集结号”。从中可以看出，相关领域上市公司的二级市场机会，在后市有望逐渐发掘。

　　六大行业受益

　　电力、电力设备最被看好

　　雪灾后的重建工作可能带来的投资机会值得关注，那么，具体哪些行业有望从灾后重建中受益呢？记者综合各家机构的相关研究报告，总结出了以下六大受益较明显的行业：

电力行业：

　　输配电设备需求较大

　　在此次雪灾中，带给人们最直接的感受是电力行业所受到的冲击。有关资料显示，受低温、雨雪、冰冻天气影响，贵州电网500千伏网架基本瘫痪。最严重时，贵州电网分成五片分列运行，220千伏以下低压配电线路遭到严重损坏，累计停运500千伏线路13条、变电站5座，220千伏线路62条、变电站27座,110千伏线路268条、变电站165座。致使全省50个县市先后受到停电影响，贵阳市一度面临全部停止供电的威胁。停电还影响了湘黔电气化铁路等相关路段13座牵引变电站的正常运行。贵州停止向广东送电。此外，湖南电网、江西电网等也是频频告急。

　　申银万国认为，雪灾进一步暴露出的“市场煤、计划电”的矛盾将促使国家对煤炭——电力——电网价格传导机制的加快理顺，从而带来电力板块的整体性机会。

　　武汉新兰德认为，本次雪灾对电网破坏较为严重，灾后重建将会对输配电设备产生较大需求，比如主营铁塔制造的五洲明珠之所以能够如此强势，就是与多个地区铁塔遭毁损有关，生产抢修和加固输电铁塔所用钢丝绳的贵绳股份也是如此。因而建议关注东方电气  （600875 ）  （600875 ）、特变电工  （600089 ）  （600089 ）、许继电气  （000400 ）  （000400 ）、天威保变  （600550 ）  （600550 ）、置信电气  （600517 ）  （600517 ）、平高电气  （600312 ）  （600312 ）等相关品种。

　　国泰君安认为，输电线路重建必然有利于相关制造行业：电力设备行业的绝缘子、电线电缆等；通讯设备的光缆等；建筑与工程机械的铁塔建设相关，推荐公司有：深圳惠程  （002168 ）  （002168 ）、宝胜股份  （600973 ）  （600973 ）、南洋股份  （002212 ）、特变电工、中天科技  （600522 ）  （600522 ）等。

　　电气设备行业：

　　具备中长线投资机会

　　广州万隆认为，灾后重建对机械、基础材料(钢铁和建材)等的需求应该是中短期的，对相关上市的影响也是有限，因此只属于短线的投资机会。而电气设备极可能具有中长线投资机会。一方面，我国电网发展相对落后于电站，已经成为了制约我国电力发展的瓶颈，在未来几年中，只有大力发展电网，才能更好地解决我国电力局部紧缺的现象。事实上，“十一五”规划中已提及，未来电厂及电网自动化的投资为每年150亿元左右的市场规模。其中，电厂20亿元左右，电网130亿元左右，较“十五”期间增长50%以上。另一方面，雪灾暴发后所造成的局部地区停电缺电，暴露了我国电网建设的薄弱与明显不足，使管理层开始重视这一现象。也就是说，雪灾可能成为政策加大电网建设力度的重要契机。

　　对于电气设备板块，国金证券则更细致地指出，短期内的电建抢修对输配电基础件厂商形成临时性需求，长期来看，该类公司业绩仍将以大量的电力基建任务需求为主；线路断线故障不构成对二次和自动化设备的新增需求；电网故障凸显运行安全的重要，电力电子设备研制类企业在今后分布式电源建设、加强已有电网稳定运行、配用电侧安全高效用电领域将获得巨大发展空间。

　　建材行业：

　　关注受灾区域内上市公司

　　根据相关统计，截至2月1日，受灾地区共计倒塌房屋22.3万间，损害房屋86.2万间，因灾造成的直接经济损失已经达到了537.9亿元。雪灾过后，对于倒塌房屋需要重建，危房要加固或者改建，而且为了提高抗灾预防级别，各项市政基础建设也会加大投入，因此相关建材与钢铁行业会因此收益。

　　银河证券认为，受灾地区在今年1、2季度都面临着道路、电网重建压力，这方面的市场需求将给建材企业带来额外收益。虽然重建工程在几个月内就会结束，但这次雪灾给南方地区基础设施带来的巨大破坏，将令部门更加注重基础设施的建设。这种重视将体现在两个方面：第一，加大对基础设施建设的投入；第二，提高基础设施的建设标准。而这样的市场变化将对建材企业的业绩产生长期影响。

　　东方证券认为，此次南方大规模雪灾使基础设施受损严重，灾后重建将对水泥构成大量额外需求，水泥行业受益明显。由于此次雪灾主要发生在中南部有限的几个省区，主要受益的水泥公司为江西水泥、华新水泥和海螺水泥。

　　国泰君安认为，考虑到雨雪和春运等造成的运输瓶颈缓解需要时日，加之上述钢厂减产的因素，预计节后的市场实际到货量将低于预期，市场库存会进一步降低，钢材价格整体看涨。

　　业内人士建议，由于水泥、钢铁行业因运输成本等制约而具有一定的区域特性，因此建议投资者关注暴风雪受灾区域内的相关上市公司，如江西水泥、天山股份  （000877 ）、四川双马  （000935 ）、葛洲坝  （600068 ）、巢东股份、青松建化  （600425 ）、四川金顶  （600678 ）、武钢股份  （600005 ）、八一钢铁  （600581 ）、柳钢股份  （601003）、重庆钢铁  （601005 ）、新钢股份  （600782 ）等。

新能源行业：

　　电网崩溃带来的发展机遇

　　国金证券提出，以新能源面对极端天气灾害。其理由在于，此次大风雪导致的电网困境和电网崩溃导致的铁路瘫痪，凸显出全国推行一张电网的危险之处：一旦极端条件下，这张统一的电网崩溃将影响全局。解决这一问题只能通过分布式电源结构，而风电、太阳能等新能源将面临新的机会。此次雪灾后，我国很有可能加大对风电、太阳能发电等新能源方面的投入，投资者可以长期关注与此相关的股票。

　　国金证券建议紧扣行业龙头、新能源及节能减排三条投资主旋律，关注东方电气、特变电工、许继电气、天威保变、金风科技  （002202 ）、华仪电气  （600290 ）  （600290 ）、湘电股份  （600416 ）、思源电气  （002028 ）、置信电气、平高电气等个股。从基金去年四季度增仓电力设备类股的情况看，基金青睐子行业龙头、新能源与节能减排三类公司。除新增金风科技、万力达  （002180 ）两只新股外，基金重仓股新增个股有置信电气(节能减排)、国电南瑞  （600406 ）(电网自动化龙头)、天威保变(太阳能+风电)；受到增持的个股有思源电气(节能减排)、特变电工(输变电龙头)、湘电股份(风电)、东方电气(电站设备龙头)及华仪电气(风电)等。

　　工程机械行业：

　　拉动对产品的需求

　　武汉新兰德认为，雪灾后的重建还将会拉动对工程机械产品的需求，中部地区从事除雪车等施工机械的中联重科  （000157 ）、三一重工  （600031 ）；从事建筑施工的葛洲坝、宏润建设  （002062）、合肥城建  （002208 ）、安徽水利  （600502 ）、四川路桥  （600039 ）、中铁二局  （600528 ）等也可能得到市场的深入挖掘。

　　宏源证券  （000562 ）也看好工程机械、水泥等灾后重建板块的短线交易机会。

　　电信行业：

　　滞留刺激过年通话需求

　　中金公司认为，除贵州和湖南外，多数地区电信服务正在迅速恢复，预计负面影响较小且是短暂的。此外，春节期间许多人不能回家，因此语音流量加大(尤其是国内长途通话)，可能会弥补上述负面影响。

　　此外，在劳务输入省份(如广东和上海地区)占主导地位的运营商可能获益；在劳务输出省份(如四川、安徽、湖南以及湖北)相对强的运营商相对受损——意味着中国移动可能获益。通常，在春节期间，劳务输出省份会有强大的促销攻势以吸引外出打工返乡的潜在消费者，预计今年在劳务输入省份会有更多的促销来刺激滞留人员的过年通话需求。

　　机构名称 看好块板 看好个股

　　武汉新兰德 工程机械、建筑施工 中联重科、三一重工、葛洲坝、宏润建设、合肥城建

　　国泰君安 输电线路、通讯设备 深圳惠程、宝胜股份、南洋股份、特变电工、中天科技

　　国金证券 新能源及节能减排 东方电气、特变电工、许继电气、天威保变、金风科技

六国化工是中国唯一拥有硫、磷双重资源优势的高浓度复合肥企业

近期磷肥价格连续上涨，其根本原因不是磷资源紧张，而是硫资源价格暴张，推动磷肥价格。据中国化肥协会的专家说，磷胺是由合成氨和磷酸反应制得，而合成氨可由空气与煤制气合成的，磷酸是由硫酸与磷矿分解反应制得。

硫酸可由硫铁矿、铜、锌、铅等有色矿的冶炼尾气制酸，或用硫磺直接制酸。

中国的磷资源主要分布在云貴川鄂4省，北方基本没有磷资源，但这些省区缺乏硫资源，基本靠进口高价硫制酸，生产成本很高。　　

而六国地处铜陵、马鞍山地区，有大量的冶炼尾市制得的低成本硫酸，走得是条“酸肥结合”的路

近几年六国又积极收购磷矿，又在拓展“矿肥结合”的路。

纵观磷肥企业，无论是湖北宜化、兴发还是云天化集团，都无法在综合成本上与六国竞争。

从中国化肥协会的行业月调度数据看，虽然六国公告受灾减产但实际月产量、销售收入、产品质量达标率、销售毛利率等指标，无论是同比或环比均属历史最好时期。