周三操盘必读/重大风险机遇监控20080312
--笔者按：周边股市有有限利好，但是国内物价涨幅增高、国际油价飙升，对于宏观调控的压力而言必然增大。沪深还要经受加息的考验。但是，如果后市加息利空出尽的时候管理层推出新的利好，加上沪深离开支撑区不远，则届时首先考虑的则是机遇。继续关注高涨价行业的品种，以及高含权股中上交所指南针赢富数据提示有增仓的不少品种。
(一)国际经济/国际市场/利好
上证报《美联储再出手救市》“G10央行会议刚开完，以美联储为首的各大央行就迫不及待地宣布了新的救市举措。美联储昨天在美股开盘前发布声明，宣布将出台一项新的拍卖机制向市场注资，同时会加大与欧洲央行及瑞士央行的货币互换规模，累计可望向市场提供资金最多2000亿美元。 ”“受美联储的声明刺激，欧洲三大股市昨日中盘瞬间飙升，至昨日中盘，三大股指涨幅均超过2%。美元指数也一度急速拉升。美股也全线跳空高开，道指开盘即飙升165点，标普500指数也涨了1.4%，纳指则大涨逾2%。”
简评：对于港股以及沪深股市的反弹有利。
(二)周边市场/利好
香港商报《港股再次单日转向升290点》“与前日同出一辙，港股昨日在低迷的投资氛围中先跌后升，恒指上午一度下跌至接近22200点，收市倒升至接近23000点。有市场人士认为，前两日的港股表现疑似‘技术陷阱’，投资者还需步步为营。美股走低，中国二月CPI升至8.7%，恒指低开71点后下跌至22263，午后戏剧性反弹至22995点收市，倒升290点；国企指数收报12589点，倒升69点。大市成交890亿元。期指收报22885点，比现货低水110点。”
简评：港股连续两日小幅反弹，力度和成交量尚不配合。但是对于内地股市的短线企稳有利。沪深可能本周周二略反弹之后周三还有反弹动作。但是到了周四五可能会有对于担心是否加息的“周末效应”出现。
(三)物价动态/利空为主兼备局部利好
上证报《CPI油价汇率齐创新高》“2月我国CPI上涨8.7%，国际油价突破109美元，人民币汇率逼近7.10 。”“2月份居民消费价格指数(CPI)上涨8.7%，创下自1996年以来的月度新高；国际油价11日创出每桶109.72美元的盘中历史新高，我国成品油价格调整压力再次加大；中国未来面临的通胀压力推动了人民币汇率继续上扬，11日人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，继续逼近7.10关口。 ”
简评：汇率上升，决定了流动性过剩的局面还会继续。这样看，加上物价上涨，则加息压力越来越大。股市难免还有震荡曲折。但是从油价看，上涨加快，对于能源行业、新能源行业，构成利好预期。继续盯着高涨价行业跟踪的思路不变。
(四)政策动态/重组购并动态/局部利好
上证报《范福春:压缩并购重组审批链条》“证监会副范福春提交提案：
●采取措施明确要求国有控股股东通过股东大会行使股东权利，解决国有控股股东越过股东大会、董事会直接干预公司生产经营、对外投资、高管任免的问题
●建立与资本市场信息披露要求相一致的国有资产管理补充信息报告和传递制度，纠正部分国有控股股东要求先于其他股东了解上市公司重大信息的问题
●压缩国有控股上市公司在并购重组等重大事项上的审批链条，提高信披及时性和透明度，着力 防止和解决国有控股上市公司在定向增发、并购重组等相关工作中的内幕交易问题 。”
简评：对于重组购并板块构成利好
开盘必读
1、联储救市计划推动美股飙升狂涨 出现5年多以来最大单日涨幅油价再创历史新高
受联储向金融系统注资措施推动，周二美国股市飙升，标普500指数和纳指均出现5年多以来最大单日涨幅。联储决定向金融系统提供2000亿美元贷款以提高流动性，令投资者欢欣鼓舞。道琼斯工业平均指数上涨416.66点，报12,156.81点，涨幅3.55%。纳斯达克综合指数上涨86.42点，报2,255.76点，涨幅3.98%。标准普尔500指数上涨47.28点，报1,320.65点，涨幅3.71%。油价创历史新高，原油期货价格上涨了85美分，涨幅0.8%，收于108.75美元/桶，盘中油价一度上涨至109.72美元/桶，创历史新高，油价上涨是因为美元兑欧元汇率创历史新低所致。黄金期货价格上涨了4.20美元，收于976美元/盎司。（面对连续的下跌，美欧连续地救市！“2千亿美元拯救信贷市场”不可谓不是大手笔啊！且等我国继续繁荣证券市场的大手笔出现！）
2、十国集团央行注资2千亿美元拯救信贷市场
美联储联合其他十国集团央行宣布了一项最新借贷工具计划，以拯救备受煎熬的信贷市场。根据这一计划，各大央行将联合向信贷市场注入2000亿美元的资金。该借贷工具名为“定期证券借贷工具”，将通过周度标售向一级交易商贷出为期28天的国债。美联储还发布声明称，将增加与欧洲央行和瑞士央行之间的临时性互换协议额度，并延长该协议的期限。（美联储的这一举措目的在于释放金融市场风险，增加市场流动性。此次与美联储联合宣布上述举措的央行包括英国央行、加拿大央行、欧洲央行和瑞士央行等。）
3、CPI油价汇率齐创新高成品油价格调整压力再次加大
上个月居民消费价格指数（CPI）上涨8.7%，创下自1996年以来的月度新高；国际油价11日创出每桶109.72美元的盘中历史新高，我国成品油价格调整压力再次加大；中国未来面临的通胀压力推动了人民币汇率继续上扬，11日人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，继续逼近7.10关口。目前，业界普遍认为，国际油价本轮上涨的最主要诱因是美元贬值以及全球通胀加剧，大量投机资金涌入原油等大宗商品市场以规避通胀风险。（我个人认定，成品油价格将很快得到调整！此外，国际煤炭价格近期也不断创出历史新高，3月6日，澳大利亚动力煤现货价格创出了131.55美元/吨的历史新高，较去年同期上涨77美元/吨，涨幅高达142%。高油价、高煤价时代不以人们意志为转移、也不以调控意志为转移地来到我们面前！被错杀的中石油必然会带领煤炭、新能源、水电板块，带领节能、低油耗媒耗、环保等概念的股票走出底部！）
4、人民币创年内第20个新高
人民币汇率年内的第20个新高昨日写就，7.1029的中间价预示人民币距离7.1关口又进一步。而昨日同时公布的2月份数据显示，当月CPI增速以8.7%创下新高，这似乎也让以人民币快速升值来缓解物价上涨压力的观点获得了更多支持。（人民币升值的累积效应已经使造纸板块一飞冲天，也必然会带动整个中国股市出现腾飞！）
5、港股连续第二日先抑后扬
隔夜美股继续下挫，加上内地超预期的CPI数据打击，港股市场昨日低开，恒生指数跌幅一度超过400点，不过随着A股市场的回稳，恒指下午开盘就大幅飙升，收市报22995点，全日涨290点，涨幅为1.28%，成交890亿港元。国企指数的走势与恒指相仿，收市报12589点，全日涨69点，涨幅为0.55%。（预计今日港股将出现暴涨。）
6、700多只A股不跌反涨赚了2000点指数
——去年10月中旬开始的大盘深幅调整，实际上是一次结构性大“洗牌”。尽管指数跌幅巨大，但沪深两市700多只A股期间不跌反涨，也就是说，近半A股至少“赚”了2000点指数。
——上证综指自去年10月16日创下6124点的高点后持续回落，至昨天盘中最低4063点，下跌点数高达2061点，最大幅度高达33.6%。然而，据Wind资讯统计数据，造成大盘深幅调整的主导力量是一批权重股和大盘蓝筹股，而中小市值的品种基本上不受影响，逆势上涨甚至创历史新高的品种比比皆是。
——统计显示，自去年10月17日至今年3月11日，沪深两市期间跌幅超过30%的A股共有103只。其中，石油济柴、中国平安、中国人寿、中国石油、广船国际、中国铝业、株冶集团、云南铜业、上海航空、中钨高新、锌业股份、中信证券、上海汽车、招商地产等品种累计跌幅超过40%。从领跌的品种看，保险、石油、有色、航空、证券、地产等周期性明显的行业个股受到的沽压最为显著。但与此同时，一批中小市值的题材股则出现凌厉上涨，期间股价翻倍的品种近20只。除了一些长时间停牌的个股外，农业、创投、医药、化工、新能源板块成为牛股的集中营，诸如冠农股份、渝三峡、川投能源、中粮屯河、紫鑫药业、华星化工、复旦复华、龙头股份、敦煌种业等品种的股价都实现了翻倍，冠农股份期间最高涨幅甚至超过200%。
（但是，在接下来的行情中，又要进行一次大洗牌，我的感觉是采油、煤炭、新能源、水电板块以及农业、造纸、上海本地股、三无板块将成为市场新热点，节能、低油耗低媒耗、环保等概念有望跑赢大势！）
7、QDII净值齐创历史新低
QDII净值再度齐创新低。3月10日的最新净值数据显示，南方全球精选单位净值为0.801元，较前日下降1.233%；华夏全球为0.764元，日跌幅达1%；嘉实海外中国为0.703元，下跌0.71％；而上投摩根亚太优势更是重挫3.06%，跌至0.696元。这也是股票型QDII基金净值首次跌入6毛区间。甚至连新近出海的QDII产品也不能幸免。数据显示，工银瑞信中国机会QDII基金3月6日已跌破面值，达0.989元。该基金于2月1日结束募集。（对自己国家的股票、对自己的重仓股进行大举杀跌，对外国的股票坚决做多，有不少还对中国平安的巨额增发投赞成票……，这些海龟派的基金经理们的水平可见一斑、实在一般！长此以往，赎回基金的会越来越多，新基金的销售会越来越举步维艰！同时也给中国股市的繁荣发展带来意想不到的困难，希望管理层及时给基金进行新的“窗口指导”！）
六大券商：大盘反弹力度不大 小盘股短期看好
二月CPI增长8.7%超乎机构预期，大盘受此消息影响出现一波下跌，盘中更创下4036点的半年以来新低。但在触及新低后，大盘也随即出现了一波快速反弹，尾盘有所振荡，最终上证指数以红盘报。深成指虽然以小幅下跌报收，但形态上上也是长下影线的小阳线。
对于此次CPI数据，机构普遍认为将采取从紧的货币政策，这将进一步抑制大盘反弹的力度，大盘在短期内机会不大，而小盘股或有短期表现机会。
通胀加剧提升加息预期
8.7%的CPI基本超出机构预期，德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，CPI高企的直接影响令将不得不采取更加严厉的货币政策，而临时的措施更加反映出政策的不确定性，中国经济增长速度面临下降的风险。德意志银行昨日已将对中国全年通胀水平的预期由6.4%提高到7.2%.
广发证券研究员张万成博士认为，二月份CPI同比上涨8.7%确实比预期高。中央此前预定的调控物价目标为4.8%，这是以2007年的实际发生数据为标尺的，但要真正达到这个目标，压力很大。
“要完成这个计划，就要严格按照报告中的九条措施去做，我自己归纳总结了几条，主要表现在供求平衡、行政干预等几方面。其中在行政干预方面要注意粮食增产、增加供应、增加进口等，在需求方面注意工业用粮、玉米深加工等，需要对这些方面采取措施。”张万成认为，“目前存在加息的可能性。虽然现在还没有动静，但是由于一二月份的数据都比较高，三月份如果继续维持高位的话，则加息的可行性就比较大了。”
光大证券宏观策略分析师穆启国表示，CPI再创新高，预示着上半年的通胀压力比较大，的宏观调控力度必然会有所加大。他预计，面对当前的通货膨胀水平，短期内加息的可能性比较大，但是空间不会很大。
中信建投证券研究员吴春龙认为，这次通货膨胀在性质上不是结构型通胀，而是一种全面通胀，通胀的加剧强化了从紧的货币政策的基调。为了减少流动性，短期内贷款的额度会相应地减少，加息的可能性较大。
长江证券宏观策略研究员李冒余指出，最新的CPI数据创新高是受雪灾和假日的短期突发因素冲击，并非经济基本面有大变动。
他表示，央行在短期内对宏调进行大幅调整的可能性很小。利率一旦调整，影响面将会很大，因此央行在这方面的调整会非常慎重，避免对市场“判断过度”。从短期政策来说，央行会以常规性货币政策手段为主，如通过对央行票据和存款准备金率进行微调。长线的宏调力度到底会有多大，还要视乎随后陆续出台的经济基本面数据，目前难以判断。
短期可关注小盘股
对于后市的机会，光大证券宏观策略分析师穆启国认为，受宏观调控政策的影响以及市场对通货膨胀的预期，市场短期内不会有太大的机会。估计大盘四月份会出现一定程度的反弹，但是反弹的力度不会太大。鉴于上半年控制通货膨胀压力较大，第一季度调控措施会更加严厉，三四季度相应会有所放松，因此大的机会要到下半年。短期内，小盘股还会有一定的表现机会，大盘蓝筹股的启动条件还不成熟，比较看好化工、水泥、电器和医药这类小盘股。
华泰证券郭春燕表示，随着一系列市场数据对市场的重压，预计机构对上市公司盈利预测在未来一段时间会调低，以更贴近市场现实的情况。
郭春燕认为，CPI数据除了食品以外，原材料增幅非常明显，特别是水、电及燃料价格上涨6.5%，这对传导上游向下游成品的转移所能带来的利润造成很大困难，制造业会面临重新洗牌的局面，对制造业板块影响很大。
不过，也有券商对后市较为乐观，中信建投证券研究员吴春龙预期大盘会企稳回升，出现反弹行情。对于反弹的空间，他预计大盘会回稳到4900点