04/20关于“大小非解禁限制”的解读

这个消息比较突然，正讲着电话，几个Q群忽然闪个不停，私聊的也都找了上来。正好CC-TV2的对话节目也开始开播，脑子一片茫然，昏昏然读了一遍新闻，又看了下堂友的议论，时间已经过去半个小时，几个群内还在互相观望，看看是否有一点“权威性”的观点...

周日晚十点管理层匆匆忙忙开发布会公布消息，一方面可能正是需要这种“突袭”效果，另一方面说明周末两天还是做了些很艰苦的工作，才能匆忙搞出这么个“指导性意见”。对内中条文还需时间消化，就短暂时间内的“非条件反射”所能映射出的直觉，有一下几点“不是太清醒”的观点：

1. 从公开不隐晦的新闻报道和电视节目来说，高层各部门之间有各自利益的维护，所以证监会很难一家做决定。那么这个大小非也关系到国资委、发改委的态度，证监会无权监管各部委。

2. 这是个利好，毫无疑问的利好，而且大小非是困扰市场的最根本因素，(这一点我前面多篇文章阐述过)，证监会直接出台针对这个根本问题的措施，说明管理层一直清楚股市的状况，了解股市问题的所在。

3. 但是这个利好，力度还需要后面“实施细节”的推出来强化，比如有堂友就提出“如果一个上市公司的大非（或者小非）A股东 把他的股 通过所谓大宗交易 卖给 B，B这时候岂不是变成流通股东了。
那么B再拿到二级市场来卖，那么...
那个指导意见好像并没有限制这样操作啊？”

粗读这条新闻，朦朦胧胧之中确实给人不太“踏实”的感觉，大小非“原股东”，基本上还是有“曲线”脱手的对策。

4. 从春节前后、两会前后、甚至到上周，印花税风波给市场心理带来了几起几伏的波动，今天从大小非限制措施做突破，反过来印证了管理层对印花税下调方面的工作确实有难度。

5. 从CC-TV2的对话节目来看，除了上次矛头指向过于锋芒毕露之后稍加制约之外，至少今晚的节目还是“开放的尺度比较大”(实话实说我没看过几期)，敢于将网间流传的很多情绪都直言不讳的表达出来，表明高层还是准许了相当的宽容度的。反过来，网民也应当“有理有利有节”地表达客观、实质性的观点，表达建设性意见，才能尽“匹夫”之力，促进市场“稳定健康”地发展。这是我以前文章中一贯的提议。

6. 不管怎么样，这项举动不含糊的表明了管理层的态度，对大小非解禁也会有一些暂时的限制作用。对于已经耽误过久的熊市发展来说，具体会起到什么样的作用，起到多大多持久的作用，还是市场说了算。

明确一点说，明天的阳线至少应当和春节之前(02/04)的那根阳线相媲美，之后几天能够在这根阳线实体的中上稳定，才可以确立中期底部。保守一点估计，底部一定会有个二次确认的过程，基本不会V字型反转上攻。

暂时写到这里。最终看市场如何解读这个利好吧！