三大机构：牛市第二波两类个股将是明星

哀悼日大盘窄幅整理

分析师认为市场将维持振荡上行态势,操作上要控制好节奏

昨天是哀悼日的第一天，沪深股市全天窄幅整理，交投清淡。上证综指收于3604.76点，跌幅0.54%，深证成指收于13197.59点，跌幅0.88%.整体来看，在哀悼日的悲痛气氛中，市场观望气氛浓厚，成交量明显萎缩。至此，大盘连续三天小幅下跌，但重心并并没有下移。

两市600余只个股上涨，下跌个股则达到800只，其中权重股大多走低。板块方面，灾后重建题材股继续成为热点，水泥板块进一步活跃，医药板块也走势强劲。沪市前20大权重股仅有5只上涨，但交通银行（601328）出现在上涨行列，市场逐渐消化大小非解禁的压力。

深圳圆融投资执行董事冉兰：牛市第二波正悄然启动

著名私募机构深圳圆融投资执行董事冉兰昨天表示，虽然A股短期受到宏观经济、大小非、投资者情绪等因素影响，但牛市第二波正在悄然积蓄力量。在为地震灾区的苦难所震撼的同时，面对波动向上的证券市场，只有乐观者才能取得胜利。

冉兰认为，有两大现象必须注意：第一是经济增长出现明显下滑，上市公司盈利增长降低；第二是市场流动性出现紧缩，主要表现指标有贸易顺差大幅下降，或者信贷增速明显放缓。不过，从中国经济目前的情况看，虽然今年有下滑风险，但依然能保持10%的增长，而次债危机集中爆发后的美国经济四季度也将回暖。

“在去年10月份之后，我们的确已经开始看空A股市场，积极涉足私募股权投资，并筹备相关的信托产品。但是在短短半年A股极度深跌之后，我们认为重重利空中的A股已洗尽铅华，牛市第二波正在悄然启动。于是我们又将我们的第一只产品改为投资二级市场。”冉兰表示。

冉兰认为，次贷危机改变不了资金全球性过剩的格局，A股仍是资金的主战场。本质上，筹码与资金通过极限调整经历了一次互换，部分股票的价格已进入合理区间，将逐步吸引长线资金入场。在储蓄回流和限售股规模此消彼长的影响下，牛市第二波将从第一波的全面普涨过度到结构性的机会。

操作策略：对于牛市第二波真正的明星，冉兰认为是具备高增长性和合理估值水平的行业和个股。冉兰表示，银行、化工行业估值水平都低于市场平均值，在目前阶段，周期价值类股、防守型价值股加部分现金是较好的配置；在通胀环境下成本上升速度开始减缓，并且可以阶段性提价，成本基本可以转嫁，表观收入和利润可以提升的行业可以关注。这类行业有农资类(农药、化肥)、部分农业公司(种子、糖、番茄酱)、煤炭、部分供需矛盾突出的化工产品、原材料药、造纸(文化纸、新闻纸)、水泥行业、商业零售和旅游餐饮。另外，在工程机械、汽车零部件等领域，寻找核心竞争力的公司和全球比较优势的行业。

国信证券分析师汤小生：波段轮动要控制好节奏

国信证券首席策略分析师汤小生认为，此次震灾造成的经济损失超出年初雪灾是肯定的，但是由于这次地震震中是在山区，总体的损失会小一些。不过，由于此次地震会影响到农村供给因素，将引发市场对通胀的担忧，因此对PPI的影响更大，而对于CPI的影响会小一些。

盘中灾后重建的板块涨了很多，说明股市对地震总体是当做利好因素来炒了。但未来负面因素会有所反映，本周金融地产股和银行保险方面的板块，将会对该负面因素产生新的反应。他说，考虑到地震之后的重建工作，市场部分人解读银行紧缩政策会有所松动，这种其实是未必的。另外，市场有预计此次经济损失会影响GDP下降0.4%-0.7%，其认为这次地震虽然破坏力很强，但由于不是发生在大城市，所以并没有那么严重。对于生猪供应会产生一些影响，继续推高物价指数，但也只是短期影响。

操作策略：总体上市场会消化掉负面因素，下行的空间并不大，估计会在3600-3800点间波动。并且，有可能会出现向上冲，但是上冲之前会做下“假动作”，动作幅度也不大，估计在3500点左右。在这种振荡局面下，仓位不要过高，波段轮动要控制好节奏。在个股板块方面，部分个股强势上涨太高，已经存在风险，建议关注重组题材以及与奥运相关的消费类板块。

银河证券策略分析师秦晓斌：近期维持振荡上行态势

银河证券策略分析师秦晓斌认为，总体来说此次地震对于全国经济的影响只是局部的。虽然此次地震灾害对于局部地区的上市公司会产生严重影响，但是对于股市整体的影响并不是太大，对于灾后重建的一些行业如建材、医药、钢铁板块会有较大的提振作用。在重大灾害面前稳定股市的健康发展，这方面管理层也比较在意。所以从行情上看，股市将维持振荡上行的态势。

操作策略：目前来看需要重点关注的是行业基本面比较好的板块，灾后重建也是近期投资的重点。另外，资产注入方面上市公司也在加重，这也存在着投资机会。