食品饮料：08年将追上大势

　　食品饮料业仍保持稳步增长在内需市场推动下，食品饮料业延续近几年的稳步增长态势。07年1-9月食品饮料三个子行业：食品加工收入增长33%，利润增长43%；饮料制造利润总额收入增长26%，利润增长42%；食品制造收入增长29%，利润增长36%。强劲内需和消费升级推动中高档产品市场扩大和名牌产品市场份额提高，这有利于龙头大企业利润增长。

　　农副产品涨价趋势无法避免整个食品行业的通胀已经形成，高物价趋势将无法避免。食品加工受益于此，饮料制造受此影响小，食品制造较之食品加工和饮料制造业更易遭受成本上升对利润的挤压，行业内大企业对抗成本上涨能力强于中小企业。

　　细分行业分析看好食品加工中的肉制品和食糖，看好饮料制造中的白酒，对食品制造的乳制品和调味品保持中性。

　　行业评级和股票推荐基于行业盈利增长前景和PEG指标，基于08年国内消费力强劲，我们预计食品饮料08年将追上股票大势，给予行业“看好”评级。重点推荐公司为品牌推动、增长出色的中粮屯河)、双汇发展和雨润食品。

　　风险因素：

　　食品饮料行业面临成本上升、供求变化、同行竞争激烈和消费偏好转移等风险